Uloga financijskog tržišta u suvremenom tržišnom gospodarstvu. Uloga financijskog tržišta u mobilizaciji i raspodjeli financijskih sredstava poduzeća

Prije nego što govorimo o značaju i mjestu financijskog tržišta u tržišnom gospodarstvu, potrebno je popeti se nekoliko stepenica više i sagledati objektivnu potrebu za ovim segmentom u tržišnom gospodarstvu. Da biste to učinili, razmotrite shemu kretanja robe, prihoda, proizvoda i novca (vidi sliku).

Članovi kruga:

kućanstva;

poduzeća;

država;

financijska poduzeća (uglavnom banke).

Država ubire poreze i troši - kupuje robu i plaća iz proračuna plaće. Banke redistribuiraju novčana sredstva. Tvrtke proizvode proizvode i pružaju usluge.

Izlaz proizvoda dijeli se prema namjeni u nekoliko dijelova:

potrošnja "C";

državna potrošnja "G";

ulaganje "I".

Bruto domaći proizvod (finalni output) "Y" jednak je zbroju potrošnje, državne potrošnje i investicija:

Y = C + G + I.

U ovoj formuli nedostaje sudjelovanje vanjskoekonomske aktivnosti države, kao rezultatski pokazatelj - bilanca vanjske trgovine robama i uslugama (X). Y je zbroj troškova svih potrošača (stanovništvo, država i investitori).

Država može značajno utjecati na BDP.

Shema gospodarskog prometa uz sudjelovanje države i uzimajući u obzir investicijsku aktivnost pokazuje proces u kojem se provodi širenje proizvodnje. U tom slučaju kućanstva ne troše sve svoje prihode na potrošnju, već jedan dio štede u obliku štednje.

Preraspodjela štednje i njezina transformacija u investicije odvija se uz sudjelovanje banaka koje igraju ulogu posrednika. Država ubire poreze od stanovništva (kućanstava) i poduzeća, čineći tako prihodnu stranu državni proračun. Rashodne stavke državnog proračuna uključuju nabavu dobara i usluga (za potrebe obrane, izgradnju cesta, potporu državnim poduzećima i uzdržavanje ustanova itd.), isplate socijalnih transfera kućanstvima (subvencije, naknade, mirovine, stipendije).

Da bi se osigurao normalan tijek kruga, iznos uštede (S) mora biti jednak iznosu ulaganja (I).

Obim nacionalne proizvodnje i tempo ekonomski rast, u pravilu, stalno fluktuiraju pod utjecajem niza čimbenika, prvenstveno pod utjecajem promjena u investicijskoj sferi.

Kao što je već spomenuto, država može najozbiljnije utjecati na dinamiku BDP-a. A ako do njegovog značajnog rasta ne dođe uz veliku potražnju kućanstava i poduzeća (potreba za ažuriranjem proizvodna sredstva), sve zahtjeve treba uputiti državnoj vladi. U našem slučaju onima koji čine vlast.

Razmotrimo mehanizam preraspodjele kapitala između vjerovnika i zajmoprimaca uz pomoć posrednika na temelju ponude i potražnje kapitala. U praksi, financijsko tržište je skup kreditnih organizacija (financijskih i kreditnih institucija) koje usmjeravaju protok sredstava od vlasnika prema zajmoprimcu i obrnuto. Glavna funkcija ovog segmenta gospodarstva je pretvaranje neiskorištenih sredstava u zajmovni kapital.

Financijsko tržište je izuzetno složen sustav u kojem novac i druga financijska imovina njegovih sudionika cirkulira samostalno, neovisno o cirkulaciji stvarnih dobara. Ovo tržište djeluje s različitim financijskim instrumentima, servisiraju ga određene financijske institucije, ima opsežnu i raznoliku infrastrukturu.

Financijsko tržište je tržište na kojem su različiti financijski instrumenti i financijske usluge predmet kupnje i gubitka. Sastoji se od sljedećih važnih tržišnih segmenata: valuta, vrijednosni papiri, ročnice i opcije.

Financijsko tržište:

§ mobilizira privremeno slobodan kapital iz različitih izvora;

§ učinkovito raspodjeljuje akumulirani slobodni kapital među svojim brojnim krajnjim potrošačima;

§ utvrđuje najučinkovitije smjerove korištenja kapitala u investicijskoj sferi;

§ formira tržišne cijene za pojedine financijske instrumente i usluge koje objektivno odražavaju nastali odnos ponude i potražnje;

§ obavlja kvalificirano posredovanje između prodavatelja i kupca financijski instrumenti;

§ stvara uvjete za minimiziranje financijskog i poslovnog rizika;

§ ubrzava obrt kapitala, t.j. doprinosi aktiviranju ekonomskih procesa.

Što je veći jaz između količine predloženog ulaganja i štednje, to je hitnija potreba za funkcioniranjem financijskih tržišta za raspodjelu štednje među krajnjim korisnicima. Susret krajnjeg investitora i krajnjeg vlasnika sredstava treba provesti na optimalan način i uz najniže troškove.

Učinkoviti segmenti financijskog tržišta apsolutno su neophodni kako bi se osigurala mobilizacija slobodnog kapitala i održao gospodarski rast zemlje. Samo s vlastitom ušteđevinom subjekti na tržištu ne bi mogli investirati više nego što su akumulirali. Stoga bi njihova investicijska aktivnost bila ograničena. Ako veličina planiranih ulaganja premašuje iznos tekuće štednje, tržišni subjekti jednostavno su prisiljeni odgoditi njihovu provedbu dok se ne akumuliraju potrebna sredstva. Zbog nedostatka financijskih sredstava tržišni subjekti koji nemaju dovoljno kapitala morali bi odgoditi ili odustati od mnogih perspektivnih investicija ili financirati ne najbolje projekte, tj. kapital ne bi bio optimalno iskorišten. Tržišni subjekti koji nemaju na raspolaganju atraktivne mogućnosti ulaganja sredstava ne bi imali drugog izbora nego akumulirati sredstva. S druge strane, obećavajući investicijski projekti ne bi se realizirali zbog nedostatka sredstava od tvrtki s investicijskim alternativama.

Uloga financijskih tržišta u tržišnom gospodarstvu može se ilustrirati pojednostavljenim dijagramom toka u nastavku.

Svi novčani tokovi, neovisno o izvoru podrijetla, nužno prolaze kroz financijsko tržište uz pomoć financijskih institucija.

Na primjer, ako vlada ponudi da kupi svoje vrijednosni papiri komercijalnih organizacija i kućanstava, onda se te transakcije provode na financijskom tržištu putem raznih financijskih institucija. Ako trgovačka organizacija treba prikupiti dodatni kapital, obraća se drugim trgovačkim društvima i kućanstvima s privremeno slobodnim sredstvima putem financijskog tržišta izdavanjem dionica i (ili) obveznica.

DIJAGRAM TOKA

"Uloga financijskih tržišta u tržišnoj ekonomiji"

U suvremenim uvjetima financijsko tržište je sastavni dio svakog tržišnog gospodarstva, poveznica između glavnih sudionika tržišnog gospodarstva – javnog sektora, gospodarskih organizacija i kućanstava.

Iskustvo funkcioniranja financijskog tržišta od velikog je interesa za domaće državne i komercijalne financijske institucije u kontekstu formiranja tržišnog tipa gospodarstva u našoj zemlji te smo ga stoga koristili u izradi metodoloških preporuka.

TRŽIŠTE VALUTA

Tržište valuta- to je skup konverzijskih i depozitno-kreditnih poslova u stranim valutama, koji se provode između ugovornih strana (sudionika na deviznom tržištu) po tržišnom tečaju ili kamatnoj stopi.

Valutno poslovanje- ugovore posrednika na deviznom tržištu o kupoprodaji, namiri i davanju kredita u stranoj valuti pod određenim uvjetima (iznos, tečaj, kamatna stopa, razdoblje) s izvršenjem na određeni datum. Najveći dio deviznih poslova čine tekući konverzijski poslovi (zamjene jedne valute za drugu) i tekući depozitno-kreditni poslovi (na rok do godinu dana).

Glavna razlika između konverzijskih operacija i depozitnih i kreditnih operacija je u tome što prve nemaju vremensko trajanje, tj. provode se u određenom trenutku, dok depozitni poslovi imaju vremensko trajanje i različitu hitnost.

Tržišta se mogu klasificirati na nekoliko načina.

Po vrsti operacije. Postoji svjetsko tržište konverzijskih operacija (moguće je izdvojiti tržišta konverzijskih operacija kao što su euro/dolar ili dolar/japanski jen) i svjetsko tržište depozitnih operacija.

Na teritorijalnoj osnovi. Najveća tržišta: europsko, sjevernoameričko, daleki istok. S druge strane, glavna međunarodna monetarna i financijska središta dijele se na: u Europi - London, Zürich, Frankfurt na Majni, Pariz itd.; u Sjevernoj Americi, New York; u Aziji - Tokio, Singapur, Hong Kong.

Opseg transakcija na svjetskom tržištu valuta stalno raste, što je povezano s razvojem međunarodne trgovine i ukidanjem valutnih ograničenja u mnogim zemljama. Dnevna dinamika svjetskog međubankarskog deviznog tržišta prikazana je u tablici 1.

Dinamika dnevnog prometa svjetskog međubankarskog deviznog tržišta 1986.-1995 (milijarde dolara)

stol 1

<Валовой оборот за вычетом двойного учета в стране и за рубежом. Источник - информационное агентство Доу-Джонс.

Uvod

1. Financijsko tržište: bit i funkcije

2. Struktura financijskog tržišta. Karakteristike njegovih elemenata

3. Uloga financijskog tržišta u razvoju gospodarstva suvremene Rusije

Zaključak

Uvod

Poznato je da je ekonomska osnova svake države kretanje novčanih sredstava između gospodarskih subjekata. Svaki gospodarski subjekt ima svoja prava, ciljeve, zadatke i odgovornosti, ali svi su oni sudionici gospodarskih odnosa. Međusobno djelujući, ti ekonomski odnosi tvore tržište. Funkcioniranje svakog tržišta posredovano je novčanim tokovima i povezano je uglavnom s odnosima koji nastaju u procesu novčanog toka.

Nažalost, desetljećima u Rusiji zapravo nije bilo financijskog tržišta niti njegove infrastrukture: privatnih komercijalnih i investicijskih banaka, burzi, osiguravajućih društava itd. Prijelaz Rusije s rigidno centralizirane planske ekonomije na tržišnu ekonomiju zahtijeva ponovnu uspostavu financijskog tržišta u zemlji sa svim institucijama koje mu služe. Ovaj zadatak je vrlo složen i opsežan, ali ga je potrebno hitno pristupiti.

Dugi niz godina u zemlji nije bilo konkurencije između proizvođača dobara i usluga, uključujući financijske, što je, kao što znate, motor društvenog napretka. Kao rezultat toga, tijekom postojanja "planske ekonomije", obujam i struktura društvene proizvodnje pokazali su se izolirani od obujma i strukture društveno nužnih potreba stanovništva. Kao rezultat toga, formirana je "ekonomija deficita", koja je dovela do nedostatka ne samo materijalnih, već i duhovnih dobrobiti. Prijelaz na nove, tržišne načine gospodarenja postao je objektivna nužnost.

Tržišno gospodarstvo zahtijeva korištenje potencijala financijskog tržišta koje je najvažniji izvor njegova rasta. Razmjeri financijskog tržišta ovise o stanju i veličini društvene proizvodnje, veličini ekonomski aktivnog stanovništva. Najveća sredstva sada imaju financijska tržišta SAD-a, zemalja EU i Japana. Nadamo se da će rusko financijsko tržište, kada završi prijelazno razdoblje svog razvoja, također imati dovoljno resursa za to.

Relevantnost ove teme leži u činjenici da svi dijelovi financijskog sustava djeluju u jedinstvenom tržišnom prostoru, čiji je najvažniji element financijsko tržište. Svrha ovog tržišta je akumulacija privremeno slobodnih sredstava i njihovo učinkovito korištenje.

Svrha ovog rada je otkriti bit financijskog tržišta i njegovu ulogu u gospodarstvu.

Na temelju cilja, glavni zadaci rada su:

Otkriti pojam i funkcije financijskog tržišta;

Razmotriti strukturu financijskog tržišta i njegove elemente;

Odrediti ulogu financijskog tržišta u razvoju gospodarstva.

Prilikom izvođenja ovog rada proučavani su i korišteni zakonodavni i regulatorni materijali Ruske Federacije, radovi domaćih i stranih stručnjaka o problemu, kao i statistički izvori, periodika i elektronički izvori.

1. Financijsko tržište: bit i funkcije

Financijsko tržište je sfera prodaje financijske imovine i ekonomskih odnosa između prodavača i kupaca te imovine. Financijska aktivnost poduzeća neraskidivo je povezana s funkcioniranjem financijskog tržišta, razvojem njegovih vrsta i segmenata, stanjem njegove konjunkture. U svom najopćenitijem obliku, financijsko tržište je tržište na kojem su različiti financijski instrumenti i financijske usluge predmet kupnje i prodaje.

Koncept "financijskog tržišta" je u određenoj mjeri kolektivan, generaliziran. U stvarnoj praksi karakterizira opsežan sustav zasebnih vrsta financijskih tržišta s različitim segmentima svake od tih vrsta, koji su međusobno povezani.

Nedvojbeno je da je financijsko tržište jedna od najvažnijih strukturnih sastavnica tržišta u cjelini. Stoga je ovaj koncept podložan nesigurnosti koja je svojstvena definiciji tržišta kao takvog. Sada ne postoji jedinstvena ideja o suštini financijskog tržišta, njegovoj strukturi, što znači da ne postoji općeprihvaćeno shvaćanje o tome.

Definicije financijskog tržišta kreću se od najopćenitijih do pojedinačnih, vezanih uz konkretan fenomen, te stoga sužavaju opseg pojma.

Većina autora smatra da je bit financijskog tržišta u ukupnosti ekonomskih odnosa i institucija koje im služe, osiguravajući pretvaranje novca u kapital putem financijskih instrumenata.

Kao i svako drugo, financijsko tržište osmišljeno je za uspostavljanje izravnih kontakata između kupaca i prodavača financijskih sredstava. Financijsko tržište je prilično složena struktura koja kombinira različite vrste tržišta, od kojih svako ima svoje segmente.

Kako bismo otkrili bit financijskog tržišta, karakteriziramo njegove komponente. Analiza funkcioniranja financijskih tržišta podrazumijeva određenu segmentaciju, podjelu i izdvajanje zasebnih tržišta koja funkcioniraju prema vlastitim pravilima. Postoje različiti pristupi klasifikaciji financijskih tržišta.

Klasifikacija - prema razdoblju optjecaja financijske imovine (instrumenata). Postoje sljedeće vrste financijskih tržišta: tržište novca i tržište kapitala.

Na tržištu novca prodaju se ili kupuju tržišni financijski instrumenti i financijske usluge svih prethodno razmatranih vrsta financijskih tržišta s razdobljem optjecaja do jedne godine. Funkcioniranje ovog kratkoročnog sektora financijskih tržišta omogućuje poduzećima rješavanje problema kako popunjavanja nedostatka monetarnih sredstava kako bi se osigurala trenutna solventnost, tako i učinkovite upotrebe njihovog privremeno slobodnog salda. Financijska imovina koja cirkulira na tržištu novca je najlikvidnija; imaju najnižu razinu financijskog rizika, a sustav određivanja cijena za njih je relativno jednostavan.

Na tržištu kapitala transakcije se odvijaju slično, samo s razdobljem optjecaja dužim od jedne godine. Funkcioniranje tržišta kapitala omogućuje poduzećima rješavanje problema kako formiranja investicijskih resursa za provedbu stvarnih investicijskih projekata, tako i učinkovitog financijskog ulaganja (provedba dugoročnih financijskih ulaganja). Financijska imovina kojom se trguje na tržištu kapitala u pravilu je manje likvidna, ima najveću razinu financijskog rizika i sukladno tome višu razinu profitabilnosti.

Klasifikacija financijskih tržišta također se može provesti na regionalnoj osnovi (tablica 1.1).

Tablica 1.1. Podjela financijskih tržišta po regijama

Glavna klasifikacija financijskog tržišta je prema vrstama optjecajne financijske imovine (instrumenata, usluga). Razlikuju se sljedeće komponente financijskog tržišta (slika 1.1):

Kreditno tržište;

Tržište vrijednosnih papira (ili tržište dionica);

Tržište valuta;

Tržište osiguranja;

Tržište plemenitih metala.

Kreditno tržište je opća oznaka onih tržišta na kojima postoji ponuda i potražnja za različitim sredstvima plaćanja. Kreditnim poslovima posreduju, u pravilu, kreditne institucije (banke i dr.) koje posuđuju i sužavaju novac ili pak kretanje raznih dužničkih obveza koje se prodaju i kupuju na tržištu vrijednosnih papira. Posljedično, tržište kredita osigurava sredstva za investicije na raspolaganju poduzećima i na njemu se novac seli iz onih sektora gospodarstva u kojima postoji suficit prema onim sektorima kojima ga nedostaje. Na kreditnom tržištu poduzeća posuđuju novac za financiranje svojih ulaganja; ponekad poduzeća posuđuju novac, ali u pravilu proizvodni sektor više uzima nego daje. Stoga možemo reći da je jedna od glavnih zadaća kreditnog tržišta usmjeravanje štednje stanovništva i slobodnih sredstava posredničkim osobama za ulaganja.

Kreditno tržište pridonosi rastu proizvodnje i trgovine, kretanju kapitala unutar zemlje, pretvaranju novčane štednje u investicije, provođenju znanstveno-tehnološke revolucije i obnovi fiksnog kapitala. Ekonomska uloga kreditnog tržišta leži u njegovoj sposobnosti da kombinira mala, različita sredstva u interesu cjelokupne kapitalističke akumulacije. To omogućuje tržištu da aktivno utječe na koncentraciju i centralizaciju proizvodnje i kapitala.

Tržište vrijednosnih papira je skup ekonomskih odnosa u vezi s izdavanjem i prometom vrijednosnih papira kao alata za financiranje i razvoj gospodarstva. Vrijednosni papiri kao ekonomska kategorija su prava na sredstva koja su odvojena od svoje osnove i čak imaju svoj materijalni oblik (primjerice u obliku papirnate potvrde, knjiženja na računu i sl.), a imaju i sljedeća temeljna svojstva: prenosivost ; dostupnost za civilni promet; standardizacija i serijalnost; dokumentacija; regulacija i priznanje od strane države; utrživost; likvidnost; rizik. .

Mehanizam funkcioniranja ovog tržišta omogućuje da se na njemu financijske transakcije obavljaju na najbrži način i po povoljnijim cijenama nego na drugim vrstama financijskih tržišta. Ovo tržište je najpodložnije financijskom inženjeringu - procesu ciljanog razvoja novih financijskih instrumenata i novih shema financijskih transakcija.

Tržište vrijednosnih papira dijelimo na primarno i sekundarno. Primarna tržišta su ona na kojima se izdani vrijednosni papiri prvo prodaju kupcima. Sekundarna tržišta trguju vrijednosnim papirima koji su već u vlasništvu. Ova razlika među njima je vrlo važna. Ako se proda novoizdani udio nekog društva, tada to društvo dobiva izdana novčana sredstva, a ako se proda ranije izdana i prodana dionica, tada izdana novčana sredstva idu posljednjem vlasniku. Sekundarna tržišta pomažu korporacijama da prodaju svoje novoizdane dionice ili obveznice, povećavajući njihovu likvidnost.

Tržište dionica može se klasificirati prema različitim kriterijima. Ovisno o mjestu trgovanja razlikuju se burzovno i vanberzansko tržište. Sukladno tome, na burzi se vrijednosni papiri prodaju na burzi, a izvan burze izvan nje. Ovisno o stupnju regulacije, tržište se dijeli na organizirano i neorganizirano. Prema vremenu izvršenja transakcije razlikuju se gotovinska (spot) i hitna. Na spot tržištu kupnja i plaćanje se obavljaju istovremeno. Na terminskom tržištu instrumenti su izvedeni vrijednosni papiri, odnosno ne sami vrijednosni papiri, već ugovori o njihovoj kupnji ili prodaji u budućnosti.

Ovisno o vrsti vrijednosnih papira, tržište dionica dijelimo na tržište vlasničkih, dužničkih i izvedenih vrijednosnih papira. Vrijednosni papiri koji postoje u suvremenoj svjetskoj praksi dijele se na dvije klase: osnovne vrijednosne papire i izvedene vrijednosne papire ili derivate.

Devizno tržište je tržište na kojem se obavljaju transakcije s valutom ili financijskim instrumentima koji se temelje na valuti. Uspješan razvoj deviznih odnosa moguć je ako postoji devizno tržište na kojem možete slobodno prodavati i kupovati valutu. Bez takve mogućnosti, ekonomski protustranci ne bi mogli ostvariti svoje valutne odnose – ne bi imali strane valute za ispunjavanje svojih vanjskih obveza, ne bi mogli pretvoriti primljene devizne prihode u nacionalni novac za ispunjavanje svojih unutarnjih obveza.

Na deviznom tržištu ljudi kupuju i prodaju valutu ne samo za plaćanje, već i za druge svrhe: za špekulativne operacije, operacije zaštite od valutnog rizika i druge. Štoviše, ove operacije postaju sve raširenije.

Po svom ekonomskom sadržaju, devizno tržište je sektor tržišta novca, u kojem su potražnja i ponuda za tako specifičnim proizvodom kao što je valuta uravnoteženi.

Tržište osiguranja karakterizira tržište na kojemu je predmet kupnje i prodaje osigurateljna zaštita u obliku različitih ponuđenih proizvoda osiguranja. Potrebe za uslugama ovog tržišta značajno rastu s razvojem tržišnih odnosa. Subjekti ovog tržišta, nudeći osigurateljnu zaštitu, doprinose akumulaciji i učinkovitoj preraspodjeli kapitala, široko koristeći akumulirana sredstva u investicijske svrhe. I u kriznim gospodarskim uvjetima ovo se tržište razvija velikom brzinom, znatno premašujući stopu razvoja drugih vrsta financijskih tržišta.

Obvezni uvjeti za postojanje tržišta osiguranja - postojanje javne potrebe za uslugama osiguranja i osiguravatelja sposobnih zadovoljiti tu potrebu. S tim u vezi razlikuje se tržište osiguratelja i tržište osiguranika.

Po sektorskoj osnovi razlikuje se tržište osiguranja osoba, imovine i odgovornosti. Zauzvrat, svako od tržišta može se podijeliti u zasebne segmente, na primjer, tržište osiguranja od nezgode, tržište osiguranja kućne imovine i druga.

Na tržištu plemenitih metala transakcije se obavljaju s vrijednim metalima, prvenstveno zlatom. Multifunkcionalnost tržišta zlata posljedica je činjenice da ono nije samo općepriznata financijska imovina i najsigurnije sredstvo za čuvanje slobodnog novca, već i vrijedna roba za niz proizvodnih poduzeća. Tržište zlata je u našoj zemlji najslabije razvijena vrsta financijskog tržišta zbog nepostojanja i minimalno potrebne zakonske regulative.

Tržište zlata je tržište koje osigurava međunarodne obračune, industrijsku i domaću potrošnju, ulaganja, osiguranje od rizika i špekulativne transakcije.

Prema stupnju organiziranosti razlikuju se mjenjačko i izvanberzansko tržište zlata. Zlato je predmet burzovne trgovine, zajedno s drugom robom i financijskom imovinom. Tržište zlata je organizirano tržište koje predstavljaju burze plemenitih metala i dragog kamenja. OTC tržišta zlata su konzorciji nekoliko banaka ovlaštenih za transakcije zlata. Banke obavljaju posredničke poslove između kupaca i prodavača, utvrđuju prosječnu tržišnu razinu cijena, a također se bave čišćenjem, skladištenjem zlata i izradom poluga.

Svjetski centri uključuju tržišta u Londonu, Zürichu, New Yorku, Chicagu. Domaća slobodna tržišta su ona u Parizu, Beču, Istanbulu, Milanu i druga; nije besplatno (lokalno, kontrolirano) - u Ateni i Kairu.

Za razliku od međunarodnih tržišta s malim brojem sudionika, domaća tržišta podliježu više ili manje državnoj regulaciji. Sredstva regulacije su ekonomske mjere – kvote, carine i porezi, intervencija u formiranju cijena. Slobodna domaća tržišta su blaže regulirana, obično kroz metode oporezivanja. Takva politika formalno ne sprječava kretanje zlata iz države u državu. Regulirana tržišta su strože kontrolirana. Podložni su metodama poput porezne manipulacije, licenciranja, izravne intervencije i određivanja cijena.

Razmotrite funkcije koje obavlja financijsko tržište. Financijsko tržište sastoji se od različitih segmenata, stoga su i funkcije tih različitih segmenata također različite. Istovremeno, svi segmenti ovog tržišta obavljaju i niz funkcija koje najopćenitije odražavaju bit financijskog tržišta u cjelini. Ove opće funkcije uključuju sljedeće:

Osiguranje od rizika.

Putem financijskog tržišta vrši se akumulacija slobodnih novčanih sredstava, njihova raspodjela i preraspodjela između sektora gospodarstva, zemalja i regija na globalnoj razini; ubrzanje i rast učinkovitosti proizvodnje. Financijsko tržište regulira odnose među svojim sudionicima, kao i prati pridržavanje pravnih normi, pravila trgovanja i etičkih standarda od strane njegovih sudionika.

Financijsko tržište motivira pravne i fizičke osobe da u njemu sudjeluju pružajući subjektima pravo sudjelovanja u upravljanju poduzećima, pravo na primanje prihoda, pravo na posjedovanje imovine, mogućnost akumulacije kapitala, čime djeluje kao snažan stimulator investicijskog procesa. Informacijska funkcija financijskog tržišta je da gospodarskim subjektima donese tržišne informacije o predmetima trgovine i njezinim sudionicima.

Dakle, nacionalno financijsko tržište sastoji se od pet temeljnih segmenata: kreditnog tržišta, tržišta vrijednosnih papira, deviznog tržišta, tržišta osiguranja i tržišta plemenitih metala. Općenito, financijsko tržište ima složenu strukturu. Uloga financijskog tržišta je vrlo velika, kako u razvoju pojedine regije i zemlje, tako i u razvoju svjetskog gospodarstva u cjelini.

2. Struktura financijskog tržišta. Karakteristike njegovih elemenata

Pojam struktura (od latinskog structūra - struktura) ima čitav niz značenja koja se nalaze kako u znanstvenom tako iu svakodnevnom vokabularu. Može biti sinonim za sustav, oblik, model, organizaciju.

U svom osnovnom značenju struktura je unutarnja struktura nečega. Unutarnja struktura povezana je s kategorijama cjeline i njezinih dijelova. Identifikacija veza, proučavanje međudjelovanja i podređenosti sastavnih dijelova objekata koji su različite prirode, omogućuje prepoznavanje analogija u njihovoj organizaciji i proučavanje struktura apstraktno bez povezivanja sa stvarnim objektima.

Struktura financijskog tržišta je međupovezanost između tržišta kredita, dionica, valuta, osiguranja i tržišta plemenitih metala (slika 2.1). Zauzvrat, svaka od ovih komponenti ima svoju složenu strukturu i strukturu. Sastavni dijelovi financijskog tržišta su njegovi elementi:

Tržni objekti;

Tržišni subjekti;

Tržišna infrastruktura;

Regulatorna i nadzorna tijela.

Riža. 1.1 Segmenti financijskog tržišta

Objekti financijskog tržišta - financijska imovina koja cirkulira na ovom tržištu. Financijska imovina je novac u domaćoj ili stranoj valuti, vrijednosni papiri, nekretnine, plemeniti metali, depoziti i kreditna sredstva.

Subjekti na financijskom tržištu su prodavači i kupci financijske imovine kojom se trguje na financijskom tržištu. Subjekti mogu biti država, stanovništvo i organizacije.

Infrastruktura financijskog tržišta je skup organizacijskih i pravnih oblika koji posreduju u kretanju objekata financijskog tržišta, skup institucija, sustava, usluga, poduzeća koji služe financijskom tržištu i osiguravaju njegovo normalno funkcioniranje.

Jednostavnije rečeno, infrastruktura financijskog tržišta je kompleks institucija i poduzeća koji služe njegovim izravnim sudionicima u cilju povećanja učinkovitosti njihovog poslovanja.

Učinkovitost financijskog tržišta uvelike je određena razinom razvoja njegove infrastrukture i kvalitetom organizacije interakcije između operatora financijskog tržišta i institucionalnih investitora s njegovim elementima. Razvoj financijskog tržišta u konačnici se odvija na temelju njegove infrastrukture i kako se ono razvija.

Regulacija financijskog tržišta je racionalizacija aktivnosti svih njegovih sudionika i transakcija između njih. Regulaciju financijskog tržišta provode tijela ili organizacije ovlaštene za obavljanje regulatornih funkcija.

Regulacija financijskog tržišta obično ima sljedeće ciljeve:

Održavanje reda na tržištu, stvaranje normalnih uvjeta za rad svih sudionika na tržištu;

Zaštita sudionika na tržištu od nepoštenja i prijevare učinkovitih osoba ili organizacija, od kriminalnih organizacija i kriminalaca općenito;

Osiguravanje slobodnog i otvorenog procesa određivanja cijena vrijednosnih papira na temelju ponude i potražnje;

Stvaranje učinkovitog tržišta na kojem uvijek postoje poticaji za poduzetničku aktivnost i na kojem se svaki rizik adekvatno nagrađuje;

U određenim slučajevima - stvaranje novih tržišta, potpora tržištima i tržišnim strukturama potrebnim društvu, tržišne inicijative i inovacije i drugo;

Utjecaj na tržište radi postizanja bilo kakvih javnih ciljeva (na primjer, povećanje stope gospodarskog rasta, smanjenje nezaposlenosti); i zaštita javnog interesa na tržištu.

Regulaciju financijskog tržišta provode savezna izvršna tijela - službe posebno stvorene za tu svrhu. Savezna služba za financijska tržišta (FFMS) obavlja funkcije donošenja regulatornih pravnih akata, kontrole i nadzora u području financijskih tržišta (osim osiguranja i bankarstva). FFMS Rusije izravno je podređen Vladi Ruske Federacije.

Glavne ovlasti FFMS-a:

Regulacija izdavanja i prometa emitivnih vrijednosnih papira, uključujući provedbu državnog upisa izdanja vrijednosnih papira i izvješća o rezultatima izdavanja vrijednosnih papira, kao i registraciju prospekta vrijednosnih papira;

Kontrola i nadzor u odnosu na izdavatelje, profesionalne sudionike na tržištu vrijednosnih papira i njihove samoregulatorne organizacije,

Generaliziranje primjene zakonodavstva i podnošenje Vladi Ruske Federacije prijedloga za njegovo poboljšanje i izradu nacrta zakona i drugih regulatornih pravnih akata;

Osiguravanje objavljivanja informacija o tržištu vrijednosnih papira u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije;

Organizacija istraživanja razvoja financijskih tržišta.

U području osiguranja nadzornu funkciju obavlja Savezna služba za nadzor osiguranja (FSSN). FSIS obavlja poslove kontrole i nadzora u području djelatnosti osiguranja koji su u nadležnosti Ministarstva financija. Glavne funkcije FSSN-a:

Donošenje rješenja o izdavanju ili odbijanju izdavanja dozvola, o poništenju, ograničenju, suspenziji, ponovnoj važenju i oduzimanju dozvola društvima za osiguranje;

Vođenje jedinstvenog državnog registra subjekata osiguranja i registra udruga subjekata osiguranja;

Provođenje nadzora nad poštivanjem propisa o osiguranju od strane subjekata osiguranja, uključujući provođenje inspekcijskog nadzora nad njihovim djelovanjem;

Podnošenje, u slučajevima predviđenim zakonom, sudu s tužbama za likvidaciju subjekta osiguranja - pravne osobe ili za prestanak djelatnosti od strane subjekta osiguranja - pojedinca kao samostalnog poduzetnika;

Uopćavanje prakse nadzora osiguranja, izrada i podnošenje, po utvrđenom postupku, prijedloga za unaprjeđenje propisa o osiguranju koji uređuju provedbu nadzora osiguranja.

Federalna služba za financijski nadzor (FSFM) obavlja poslove suzbijanja legalizacije (pranja) prihoda stečenih kaznenim djelom i financiranja terorizma, kao i razvoj državne politike, pravnu regulativu i koordinaciju aktivnosti u ovoj oblasti drugih savezni izvršni organi.

Savezna antimonopolska služba (FAS) odgovorna je za održavanje tržišnog natjecanja na tržištu financijskih usluga.

Regulaciju i nadzor u bankarskim djelatnostima provodi Središnja banka.

Kroz sva navedena tijela odvija se državna regulacija financijskog tržišta. Treba napomenuti da u strukturi financijskog tržišta postoji takav element kao što su samoregulirajuće organizacije (SRO). SRO profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira - neprofitna organizacija koja se temelji na članstvu profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, koja djeluje na temelju dozvole koju izdaje Savezna služba za financijska tržišta. Najveće SRO u Rusiji su Nacionalna udruga sudionika burze (NAUFOR) i Profesionalna udruga registara, agenata za prijenos i depozitara (PARTAD).

Zadaci samoregulatornih organizacija:

Osiguravanje uvjeta za profesionalno djelovanje na tržištu vrijednosnih papira;

Usklađenost sa standardima profesionalne etike;

Zaštita interesa imatelja vrijednosnih papira i drugih klijenata profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira;

Uspostava pravila i standarda za obavljanje poslova s ​​vrijednosnim papirima koji osiguravaju učinkovito poslovanje na tržištu vrijednosnih papira.

Na tržištu vrijednosnih papira predmet kupnje i prodaje (financijska imovina) su sve vrste vrijednosnih papira koje izdaju poduzeća, razne financijske institucije i država.

U skladu s člankom 142. Građanskog zakonika Ruske Federacije, vrijednosni papir je dokument koji potvrđuje, u skladu s utvrđenim oblikom i obveznim podacima, imovinska prava, čije je ostvarivanje ili prijenos moguć samo uz njegovu prezentaciju.

Prema Zakonu o tržištu vrijednosnih papira sljedeće vrste vrijednosnih papira su: dionice, državne obveznice, obveznice, zadužnice, čekovi, potvrde o depozitu i štednji, bankovne štedne knjižice na donositelja, teretovnica, privatizacijski vrijednosni papiri. Prilikom inicijalnog izdavanja i plasmana vrijednosnih papira, njihove cijene određuju izdavatelji. Nadalje, cijene se utvrđuju na burzovnim dražbama, sklapanjem poslova kupnje i prodaje vrijednosnih papira. Cijena ove financijske imovine odgovara cijeni zadnje transakcije. Na tržištu deviza i plemenitih metala određivanje cijena odvija se na sličan način. Subjekti burze su investitori i emitenti. Na financijskom tržištu izdavatelji djeluju isključivo kao prodavatelji vrijednosnih papira uz obvezu ispunjavanja svih zahtjeva koji proizlaze iz uvjeta njihova izdavanja. Izdavatelji vrijednosnih papira mogu biti država i pravne osobe osnovane, u pravilu, u obliku dioničkih društava. Osim toga, vrijednosni papiri koje izdaju nerezidenti mogu cirkulirati na nacionalnom financijskom tržištu. Investitori su subjekti financijskog tržišta koji ulažu svoj novac u razne vrste vrijednosnih papira kako bi ostvarili prihod. Ovaj prihod nastaje zbog primanja kamata, dividendi i povećanja tržišne vrijednosti vrijednosnih papira od strane investitora. Ulagači koji djeluju na financijskom tržištu klasificirani su prema nizu kriterija. Prema statusu se dijele na individualne i institucionalne investitore. Prema namjeni ulaganja razlikuju se strateški (stjecanje kontrolnog udjela radi provedbe strateškog upravljanja poduzećem) i portfeljni ulagači (stjecanje pojedinih vrsta vrijednosnih papira isključivo radi ostvarivanja prihoda). Po pripadnosti rezidentima na nacionalnom financijskom tržištu razlikuju se domaći i strani investitori.

Unutar infrastrukture financijskog tržišta (a posebno tržišta dionica) mogu se razlikovati njegove glavne komponente (Slika 2.2):

Sustav trgovanja kao skup infrastrukturnih elemenata, uključujući burze i druge organizatore trgovanja koji omogućuju kupnju/prodaju financijskih instrumenata;

Sustav namire kao skup infrastrukturnih elemenata, uključujući banke i nebankarske kreditne i klirinške organizacije, koji osiguravaju kliring transakcija s financijskim instrumentima, vode novčane račune sudionika u trgovanju financijskim instrumentima i njihovih klijenata te vrše namire na temelju njegovih rezultata;

Računovodstveni sustav kao skup infrastrukturnih elemenata, uključujući registre i depozitare, koji osigurava evidentiranje i računovodstvo prijenosa vlasništva nad financijskim instrumentima kao rezultat njihovog kolanja.

Riža. 2.2 Generalizirana shema organizacije financijskog tržišta [ 15, str. 231]

Burze zauzimaju ključno mjesto u infrastrukturi tržišta dionica, valuta i zlata. Kao izvorni regulatori tržišta, klasične burze povijesno su preteče državnih regulatora na tržištima kapitala. Zapravo, regulacija cjelokupnog organiziranog trgovanja financijskim instrumentima isprva je bila koncentrirana u rukama burzi. Nakon toga, u nastojanju da uvjere ulagače da su zaštićeni od zlouporabe uvrštenih korporacija, burze su uvele standarde korporativnog upravljanja za uvrštene tvrtke. Burze su uspostavile vlastite propise koji uređuju kako se trguje financijskim instrumentima nudeći brokerima i investitorima standardizirane formate ugovora o trgovanju.

Zadaci burze:

Pružanje centraliziranog mjesta gdje se može odvijati i prodaja vrijednosnih papira njihovim prvim vlasnicima i njihova sekundarna preprodaja;

Identifikacija ravnotežne tečajne cijene;

Akumulacija privremeno slobodnih sredstava i omogućavanje prijenosa vlasništva;

Osiguravanje javnosti, otvorenosti burzovnog trgovanja;

Osiguranje arbitraže;

Davanje jamstava za izvršenje poslova zaključenih na burzi;

Najveće burze nalaze se u New Yorku, Londonu, Frankfurtu, Šangaju i Singapuru.

U Rusiji se glavno trgovanje vrijednosnim papirima odvija na Moskovskoj međubankarskoj valutnoj burzi (MICEX) i burzi Ruskog trgovinskog sustava (RTS);

Depozitorij vrijednosnih papira - pravna osoba koja pruža usluge glavnim sudionicima tržišta dionica za pohranu vrijednosnih papira, bez obzira na oblik njihove emisije, uz odgovarajuće depozitno računovodstvo za prijenos vlasništva nad njima. Odnos između depozitorija vrijednosnih papira i deponenta uređen je odgovarajućim pravnim normama i odredbama depozitarnog ugovora. Djelatnosti depozitorija vrijednosnih papira podliježu obveznom državnom licenciranju.

Registrator vrijednosnih papira (ili nositelj njihovog registra). Pravna je osoba koja prikuplja, utvrđuje, obrađuje, pohranjuje i daje podatke o registru imatelja vrijednosnih papira izdavatelja. Ovaj registar predstavlja sve registrirane imatelje, navodeći broj, nominalnu vrijednost i kategoriju vrijednosnih papira koje posjeduju na određeni datum.

Obračunski i obračunski centri. To su institucije čija se uslužna djelatnost sastoji u prikupljanju, usklađivanju i ispravljanju informacija o zaključenim poslovima s vrijednosnim papirima, kao iu prijeboju njihovih isporuka i obračuna po njima. Takvi centri obično se stvaraju na burzama i robnim burzama.

Investicijski dileri ili osiguravatelji su posebne bankarske institucije ili društva koja se bave primarnom prodajom izdanih dionica i obveznica kupnjom njihovih novih emisija i ugovaranjem upisa (prodaje) svojim sudionicima na sekundarnom tržištu dionica u malim serijama.

Informacijski i savjetodavni centri - služe glavnim sudionicima na svim vrstama financijskih tržišta, individualnih i institucionalnih. Takvi centri uključuju kvalificirane trgovce, odvjetnike, financijske stručnjake, investicijske konzultante i druge stručnjake za operacije na financijskim tržištima. Sustav takvih centara uvelike je razvijen u zemljama s razvijenim tržišnim gospodarstvima (kod nas takve usluge uglavnom pružaju financijski posrednici).

Financijska imovina na deviznom tržištu (forex) je strana valuta i financijski instrumenti koji opslužuju transakcije s njom.

Subjekti deviznog tržišta su prodavači i kupci valute. To su država, banke, organizacije i pojedinci.

Glavni infrastrukturni elementi deviznog tržišta su banke, brokerska društva i mjenjačnice. Vodeće mjesto među posrednicima na deviznom tržištu zauzimaju banke. Budući da vode račune (domaće i devizne) i imaju razvijene telekomunikacijske sustave, vrlo im je zgodno ispunjavati naloge klijenata za kupnju i prodaju valute. Banke neprestano trguju valutama u zemlji i inozemstvu, kako izravno jedan na jedan tako i putem mjenjačnica. Da bi to učinile, banke moraju dobiti dozvolu od središnje banke.

Devizno tržište ima svoju strukturu koja uključuje nacionalna (lokalna) tržišta, međunarodna tržišta i svjetsko tržište. Razlikuju se po opsegu i prirodi deviznih transakcija, broju valuta, razini zakonske regulative i dr.

Na tržištu plemenitih metala zlato ili drugi plemeniti metali i kamenje djeluju kao financijska imovina. Subjekti i infrastruktura ovog tržišta slični su deviznom tržištu.

Predmet ekonomskih odnosa na kreditnom tržištu su kreditna sredstva, kao i financijski dokumenti, čiji promet podrazumijeva uvjet otplate i plaćanja. Subjekti na ovom tržištu su zajmoprimci i zajmodavci.

Zajmodavci daju zajam na privremeno korištenje uz određeni postotak. Glavna funkcija vjerovnika je prodaja novčane imovine (vlastite i posuđene) radi zadovoljenja različitih potreba zajmoprimaca u financijskim sredstvima. Zajmodavci na financijskom tržištu mogu biti: država, poslovne banke, nebankarske financijske institucije.

Zajmoprimci dobivaju zajmove od zajmodavaca uz određena jamstva povrata i uz određenu naknadu u obliku kamate. Glavni zajmoprimci novčanih sredstava na financijskom tržištu su država, poslovne banke, poduzeća i stanovništvo.

Kreditno tržište je opća oznaka onih tržišta na kojima postoji ponuda i potražnja za različitim sredstvima plaćanja. Kreditnim poslovima posreduju, u pravilu, kreditne institucije (banke i dr.) koje posuđuju i sužavaju novac ili pak kretanje raznih dužničkih obveza koje se prodaju i kupuju na tržištu vrijednosnih papira. Posljedično, tržište kredita osigurava sredstva za investicije na raspolaganju poduzećima i na njemu se novac seli iz onih sektora gospodarstva u kojima postoji suficit prema onim sektorima kojima ga nedostaje.

Na kreditnom tržištu poduzeća posuđuju novac za financiranje svojih ulaganja; ponekad poduzeća posuđuju novac, ali u pravilu proizvodni sektor više uzima nego daje. Stoga možemo reći da je jedna od glavnih zadaća kreditnog tržišta usmjeravanje štednje stanovništva i slobodnih sredstava posredničkim osobama za ulaganja. A banke su glavne infrastrukturne institucije i pridonose učinkovitom funkcioniranju i kreditnog i financijskog tržišta u cjelini.

Cijena za odobreni kredit je kamata na plaćanje kredita. Kamate utvrđuju banke samostalno. Kamate na zajmove i depozite trebale bi biti vezane uz stopu refinanciranja koju utvrđuje Središnja banka. Ali u praksi vidimo da banke postavljaju višestruko veće kamate od ove eskontne stope.

Tržište osiguranja - ovdje je financijska imovina osigurateljna zaštita u obliku različitih proizvoda osiguranja. Ovo je vrlo osebujan objekt financijskih odnosa. Samo on ima takve značajke kao što su stvaranje posebnih novčanih fondova, njihova upotreba samo u slučaju pojave navedenih događaja, vjerojatna priroda tih događaja.

Mišljenja različitih autora o ovoj vezi razilaze se. Neki od njih tržište osiguranja smatraju infrastrukturom financijskog tržišta, a neki uopće ne izdvajaju tržište osiguranja kao poseban segment financijskog tržišta. Ipak, opće je prihvaćeno izdvajanje ovog tržišta kao zasebnog segmenta.

Na tržištu osiguranja glavni subjekti su osiguravatelji i ugovaratelji osiguranja Osiguravatelji prodaju razne vrste usluga osiguranja (osigurateljne proizvode). Osnovna funkcija osiguravatelja na financijskom tržištu je provođenje svih vrsta i oblika osiguranja preuzimanjem raznih vrsta rizika uz naknadu uz obvezu naknade štete subjektu osiguranja prilikom nastanka osiguranog slučaja.

Glavni osiguravatelji su: osiguravajuća društva i društva otvorenog tipa (pružaju usluge osiguranja svim kategorijama osiguravajućih društava); captive osiguravajuće tvrtke i društva - podružnica holdinga (financijsko-industrijske grupe), osnovana u svrhu osiguranja prvenstveno poslovnih subjekata koji su u njega uključeni; društva za reosiguranje rizika (reosiguratelji) koja prihvaćaju dio (ili cijeli iznos) rizika od drugih osiguravajućih društava (glavna svrha poslova reosiguranja je podjela velikih rizika kako bi se smanjio iznos nadoknađene štete od strane primarnog osiguravatelja nakon pojave osigurani slučaj).

Osiguravatelji su subjekti na financijskom tržištu koji kupuju usluge osiguranja od osiguravajućih društava i tvrtki kako bi smanjili svoje financijske gubitke u slučaju osiguranog slučaja. Osiguravatelji su pravne i fizičke osobe.

Cijene na tržištu osiguranja značajno se razlikuju od ostalih segmenata. Cijene usluga osiguranja određuju se na temelju vjerojatnosti nastanka osiguranog slučaja i drugih čimbenika.

Od infrastrukturnih subjekata mogu se izdvojiti posrednici (agenti) u osiguranju. Osnovu prihoda brokera u osiguranju čine provizije od iznosa zaključenih poslova.

Dakle, na financijskom tržištu djeluju različiti sudionici čije su funkcije određene ciljevima njihovih aktivnosti i stupnjem sudjelovanja u izvršenju pojedinih transakcija. Sastav glavnih sudionika na financijskom tržištu razlikuje se ovisno o oblicima transakcija koje se dijele na izravne i neizravne.

3. Uloga financijskog tržišta u razvoju gospodarstva suvremene Rusije

Trenutna globalna financijska kriza je najznačajnija u posljednjih 70 godina, nakon koje će tržišta imati bitno drugačiju strukturu i obrazac rasta. Možemo reći da se povijest financijskih tržišta dijeli na dva dijela: prije krize i poslije. Teško da postoji nešto više podložno neizvjesnosti od stanja financijskih tržišta. Financijski sektor uvelike ovisi o stupnju povjerenja ili nepovjerenja u njega i uvijek pojačava učinak faktora koji prevladava. To je ono što financijska tržišta čini opasnima.

Sudionici ruskog financijskog tržišta u prvoj polovici 2008. poduzeli su niz mjera usmjerenih na smanjenje rizika povezanih s globalnom financijskom krizom. Na primjer, neke su banke počele smanjivati ​​svoje neto inozemne zaduživanje. Sve veći trošak zaduživanja na domaćem tržištu depozita, zajedno s nejasnim izgledima za privlačenje vanjskog zaduživanja, doveo je do viših stopa na bankovne zajmove i prinose na korporativne obveznice. Međutim, promjene su utjecale samo na određene segmente ruskog financijskog sektora, a ne na sve njegove sudionike. Na financijskom tržištu do početka kolovoza 2008. zadržali su se glavni trendovi koji su se razvili u razdoblju povoljne konjunkture na stranim tržištima. Istovremeno, rizici povezani s tim trendovima nastavili su rasti.

U drugoj polovici 2008. stanje u svjetskom gospodarstvu, a posebice u financijskom sektoru, naglo se pogoršalo. Suočeni s povećanim nedostatkom likvidnih sredstava, sudionici globalnog financijskog tržišta smanjili su svoja ulaganja u gospodarstva zemalja s tržištima u razvoju, posebice u Rusiju.

Dakle, možemo zaključiti da je destabilizacija globalnog financijskog tržišta 2007.-2008. dovela je do značajnog pogoršanja stanja na ruskom tržištu zbog smanjenja i poskupljenja vanjskog financiranja, odljeva privatnog kapitala s ruskog tržišta i smanjenja međusobnog povjerenja sudionika na financijskom tržištu. U jednom ili drugom stupnju, ti čimbenici utjecali su na sve segmente ruskog tržišta, što je dovelo do smanjenja kotacija vrijednosnih papira i povećanja stopa u svim segmentima tržišta.

U prvoj polovici 2009. godine rusko financijsko tržište započelo je postupni oporavak, prevladavajući posljedice globalne financijske i gospodarske krize u drugoj polovici 2008. godine.

Ukupni obujam glavnih segmenata ruskog financijskog tržišta, koji je naglo pao tijekom krize, počeo je rasti. Kao rezultat toga, krajem lipnja 2009. premašio je BDP zemlje (slika 3). Glavni doprinos dinamici ukupnog obujma tržišnih resursa u promatranom razdoblju, kao i prije, dalo je tržište dionica. Kapitalizacija tržišta dionica na kraju prve polovice 2009., prema procjenama, dosegnula je 42% BDP-a, dug nefinancijskog sektora po bankovnim kreditima iznosio je 41% BDP-a, a obujam dužničkih vrijednosnih papira u optjecaju - 20 % BDP-a. .

Riža. 3. Dinamika pokazatelja obujma ruskog financijskog tržišta.

Oporavak je započeo nakon što su tržišta valuta, novca i dionica dosegla svoj maksimalni pad krajem siječnja - sredinom veljače 2009. godine. Minimalne vrijednosti tečaja rublje prema dvovalutnoj košarici, dolaru i euru, maksimalne stope na tržištu novca posljednjih godina, minimalne kotacije korporativnih vrijednosnih papira i obujam transakcija u primarnom i sekundarnom segmentu zabilježeno je tržište dionica. Istodobno, visoka razina kreditnih i depozitnih stopa banaka na glavne transakcije s nefinancijskim organizacijama i stanovništvom ostala je u pozadini niske aktivnosti u segmentu kreditiranja nefinancijskih zajmoprimaca (Grafikon 4).

Riža. 4. Dinamika pojedinih cjenovnih pokazatelja ruskog financijskog tržišta

Stabilizirajući učinak na rusko financijsko tržište osiguran je brzim i opsežnim antikriznim mjerama koje su krajem 2008. - početkom 2009. poduzele Vlada Ruske Federacije i Banka Rusije, što je omogućilo ublažavanje najakutnije faze krize. Istodobno se počeo očitovati učinak mjera središnjih banaka vodećih stranih zemalja. Od druge polovice veljače 2009. svjetska financijska tržišta počela su se postupno stabilizirati, bilo je znakova oporavka cijena na svjetskom tržištu energije.

Sljedećih mjeseci oslabilo je poboljšanje na svjetskim robnim tržištima, rast najvažnijih inozemnih burzovnih indeksa, stabilizacija situacije na domaćem tržištu valute i novca te neto priljev privatnog kapitala u Rusiju koji je započeo u travnju-svibnju. utjecaj negativnih čimbenika, pridonoseći poboljšanju ruskog financijskog tržišta.

Konkretno, relativno visoka razina kamatnih stopa u ruskom gospodarstvu u pozadini nominalnog jačanja rublje u odnosu na dvovalutnu košaricu pridonijela je ponovnom priljevu špekulativnog kapitala na rusko tržište dionica.

Slabljenje očekivanja devalvacije rublje, usporavanje inflacije i prestanak odljeva privatnog kapitala omogućili su Banci Rusije da u travnju počne snižavati stope na svoje operacije kako bi pomogla u smanjenju stopa u gospodarstvu, povećala kreditnu aktivnost banaka i prevladala pad proizvodnje. Do kraja prvog polugodišta pojavili su se prvi pozitivni simptomi na tržištu kredita i depozita.

Oporavak domaćeg financijskog tržišta pratila je i promjena značaja pojedinih vrsta rizika u njegovim različitim segmentima. Kriza likvidnosti na tržištu novca uvelike je prevladana, o čemu svjedoči smanjenje kamatnih stopa na međubankarske kredite u rubljama i REPO transakcije, kao i smanjenje potražnje banaka za instrumentima refinanciranja Banke Rusije. Međutim, kreditni rizici su porasli na tržištu duga, što se očitovalo stalnim rastom dospjelih dugova po bankovnim kreditima nefinancijskog sektora i brzim porastom broja neispunjavanja obveza po korporativnim obveznicama. Istodobno se povećala diferenciranost zajmoprimaca (banki i nefinancijskih organizacija) s obzirom na njihovu kreditnu kvalitetu.

Rusko financijsko tržište nastavlja obavljati svoje inherentne funkcije. Odnos financijskog sektora i realnog sektora ruskog gospodarstva je očuvan, iako donekle oslabljen.

Financijsko tržište još uvijek omogućuje ostvarivanje funkcije pretvaranja štednje u investicije, ali u ograničenom opsegu u odnosu na razdoblje prije krize. Slabljenje povezanosti financijskog i realnog sektora očitovalo se prije svega u otežanom pristupu kreditnim i burzovnim tržištima korporativnih dužnika koji ne spadaju u kategoriju prvorazrednih. U tim uvjetima mjere državne potpore sustavno važnim poduzećima u različitim sektorima gospodarstva dobivaju sve više na značaju.

U prvoj polovici 2009. godine ostale su bliske veze između segmenata ruskog financijskog tržišta. Unatoč vrlo visokoj volatilnosti pokazatelja cijena i obujma u svim tržišnim segmentima, dinamika ovih pokazatelja bila je dosta dosljedna tijekom promatranog razdoblja.

Tako je u prvoj polovici 2009. rusko financijsko tržište u cjelini izdržalo gospodarske poteškoće financijske krize i počelo se oporavljati. Glavni sudionici na financijskom tržištu nastavili su s poslovanjem, tržišna infrastruktura funkcionirala je neometano. Daljnji razvoj ruskog financijskog tržišta ovisi o interakciji mnogih vanjskih i unutarnjih čimbenika.

Zaključak

Financijsko tržište je skup ekonomskih odnosa za mobilizaciju, raspodjelu, prodaju i učinkovito korištenje privremeno slobodnih novčanih sredstava pravnih i fizičkih osoba, kao i za pretvaranje tih sredstava u kapital poduzeća i organizacija.

Financijsko tržište osmišljeno je za obavljanje sljedećih funkcija:

Transformacija štednje u investicije;

Procjena tržišne vrijednosti financijske imovine;

Osiguravanje likvidnosti financijske imovine;

Stvaranje infrastrukture za razmjenu financijske imovine;

Osiguranje od rizika.

Glavna funkcija financijskog tržišta je mobilizacija sredstava deponenata u svrhu organiziranja i širenja proizvodnje.

Kako svjetska iskustva pokazuju, učinkovito funkcioniranje financijskog tržišta nemoguće je bez regulatornih i nadzornih aktivnosti državnih tijela. U uvjetima formiranja financijskog tržišta (a posebno tržišta vrijednosnih papira) funkcioniranje takvih struktura postaje od iznimne važnosti.

Nacionalno financijsko tržište sastoji se od pet temeljnih segmenata: kreditnog tržišta, tržišta vrijednosnih papira, tržišta deviza, tržišta osiguranja i tržišta plemenitih metala. Općenito, financijsko tržište ima složenu strukturu.

Glavni subjekti na financijskom tržištu su prodavači i kupci financijske imovine. Sudionici koji obavljaju pomoćne funkcije na financijskom tržištu su brojni subjekti njegove infrastrukture. Infrastruktura financijskog tržišta je skup institucija i poduzeća koji služe njegovim izravnim sudionicima u cilju povećanja učinkovitosti njihovog poslovanja.

Roba na financijskom tržištu je financijska imovina. Ovi objekti nisu homogeni i specifični za svaki od segmenata.

Infrastrukturni sustav i glavne institucije financijskog tržišta blisko surađuju. Burze zauzimaju ključno mjesto u sustavu trgovanja i općenito u infrastrukturi financijskog tržišta.

Glavne značajke razvijenog financijskog tržišta su: stabilnost regulatornog okvira; informacijska transparentnost poslovanja i sudionika na tržištu; dovoljno veliki krug sudionika i visokotehničku infrastrukturu. Prisutnost ovih značajki pruža komercijalnim organizacijama brzo i učinkovito privlačenje sredstava.

Trenutačno rusko financijsko tržište ne zadovoljava definiciju učinkovitog financijskog tržišta, odnosno među njegovim svojstvima nema punopravnog obavljanja makroekonomskih funkcija, dovoljnog kapaciteta, slobode i pravde. Zbog toga domaće financijsko tržište nije u stanju pravilno obavljati funkcije pretvaranja štednje u investicije, stvaranja i distribucije investicijskih fondova, preraspodjele rizika i njihovog osiguranja, preraspodjele imovine i kapitala, određivanja cijena financijske imovine, osiguravanja mehanizma za stvaranje transakcije s financijskom imovinom i smanjenje transakcijskih troškova sudionici na tržištu promiču financijsku stabilnost.

Popis korištenih izvora

1. Građanski zakonik Ruske Federacije od 10. rujna 2008. - M.: Prospekt, 2008.

2. Na tržištu vrijednosnih papira: Savezni zakon od 22. travnja 1996., N 39-FZ. (izmijenjeno 19. srpnja 2009., br. 205-FZ) // Inform.-Pravov. Sustav "Expert-Garant" - Verzija od 20.08.09.

3. O organizaciji poslova osiguranja u Ruskoj Federaciji: Savezni zakon od 27. studenog 1992. br. 4015-I (s izmjenama i dopunama 21. lipnja 2004. N 57-FZ). // Referentni i pravni sustav KonzultantPlus - Zadnja izmjena 20.11.2009.

4. O valutnoj regulaciji i valutnoj kontroli: Savezni zakon br. 173-FZ od 10. prosinca 2003. (s izmjenama i dopunama 22. srpnja 2008.). // Referentni i pravni sustav KonzultantPlus - Zadnja izmjena 20.11.2009.

5. O bankama i bankarskim aktivnostima: Savezni zakon od 19. lipnja 2001. br. 82-FZ // Inform.-Pravov. Sustav "Expert-Garant". - Verzija od 20.08.09

6. Adambekova A.A. Svjetsko iskustvo interakcije segmenta financijskog tržišta// Financijsko poslovanje - 2008. - Broj 2. - S. 33-41.

7. Amvrosov V.A. Financijsko tržište i endogeni gospodarski rast // Financijsko poslovanje - 2007. - Broj 5. - S. 30-35.

8. Arzamastseva K. Razvoj novih instrumenata ruskog financijskog tržišta // Tržište vrijednosnih papira - 2007. - Broj 21. - S. 60-64.

9. Akhmetov R.R. Pitanja stabilnosti financijskih tržišta i razvoja gospodarskog sustava// Financije.- 2008.- Br. 1.- S.78-80.

10. Borovkova V.A. Osnove teorije financija i kredita - St. Petersburg. : Peter, 2004.- 176 str.

11. Borodach Yu.V. Korištenje opcijskih ugovora na ruskom financijskom tržištu: sažetak disertacije. Dis...kand. Ekonomske znanosti: 08.00.10.- St. Petersburg, 2003.- 18 str.

12. Džumov A.M. Financijska tržišta u kontekstu globalizacije // Poslovanje osiguranja - 2007. - Broj 9. - S. 35-38.

13. Zhuk E. Inozemna praksa regulacije financijskih tržišta// Tržište vrijednosnih papira - 2008. - Broj 11. - S. 16-18.

14. Zakharov A.V. Nestabilnost svjetskih financijskih tržišta: lekcije i posljedice za Rusiju // Novac i kredit - 2008. - Broj 6. - S. 16-19.

15. Kolb R. Financijske institucije i tržišta: Zbornik; Prevedeno s engleskog - M .: Poslovanje i usluge, 2003. - 688 str.

16. Krasavina L.N. Međunarodni monetarni i financijski odnosi: Udžbenik .. - M .: Financije i statistika, 2003.- 606 str.

17. Krasavina L.N. Rusko financijsko tržište: problemi povećanja konkurentnosti i uloga u inovativnom razvoju gospodarstva// Novac i kredit.- 2008.- Br. 3.- S. 62-75.

18. Lanskov P.M. Mehanizam regulacije financijskog tržišta i njegove infrastrukture - M.: Alpina Business Books, 2005. - 288 str.

19. Loginov P. Financijsko i pravno uređenje kreditnih izvedenih financijskih instrumenata// Pravo i ekonomija - 2008. - Broj 3. - S. 48-54.

20. Pregled svjetskih financijskih tržišta// Novac i kredit - 2008. - Broj 3. - S. 3-10.

21. Rudenko V.I. Financije. Promet novca. Kredit: Vodič za pripremu ispita.- M .: Dashkov i K, 2006.- 160 str.

22. Sadkov V.G. Konkurencija na financijskim tržištima: stanje, problemi, metode regulacije// Financije i kredit - 2008. - Broj 6. - S. 2-11.

23. Sarkisyants A. Financijska tržišta: neki trendovi posljednjih godina / / Računovodstvo i banke - 2008. - Broj 4. - P. 54-64.

24. Suetin A.A. Znanost o financijskim tržištima: teorija i praksa // Financije i kredit - 2008. - Broj 25. - S. 6-15.

25. Suetin A.A. Financijska tržišta u krizi: alfa i beta u upravljanju imovinom // Financije i kredit - 2008. - br. 22. - str. 57-63.

26. www.fcsm.ru - službeni. web stranica FFMS

27. www.gks.ru - službeni. Web stranica Rosstata

Financijsko tržište skup je mehanizama koji redistribuiraju kapital između zajmodavaca i zajmoprimaca uz pomoć posrednika u sklopu formiranja ponude i potražnje za kapitalom. Financijsko tržište u praksi je skup financijskih i kreditnih institucija. Oni usmjeravaju tok novca od vlasnika prema zajmoprimcima i obrnuto, dok tvore ciklus gotovine.

Financijsko tržište - skup monetarnih resursa zemlje, odnosno resursa koji su u neprekidnom kretanju. Na njih utječu ponuda i potražnja, kao i različiti subjekti gospodarstva. Novčana sredstva i poslovni subjekti nisu financijsko tržište. Samo tržište se formira tek pojavom odnosa između novčanih sredstava i gospodarskih subjekata. Financijsko tržište je monetarni odnos koji karakterizira kretanje i preraspodjela slobodnog novčanog kapitala i štednje između gospodarskih subjekata putem transakcija. Glavne funkcije financijskog tržišta su (slika 1):

Slika 1. Funkcije financijskog tržišta

• Regulatorni. Ona uključuje koordinaciju tržišta kako od strane državnih tijela tako i od strane samoupravnih organizacija;
• Informativni. Podrazumijeva osiguranje jednakog i potpunog pristupa potrebnim informacijama za sve sudionike na financijskom tržištu;
• Distribucija. Osigurava prijenos sredstava iz jednog sektora gospodarstva u drugi, od jednog sudionika na tržištu do drugog, iz jednog sektora prometa u drugi. Dakle, doprinosi raspodjeli financijskih sredstava;
• Reklama. Osigurava prihod svim sudionicima u transakciji, koji mogu dobiti kao rezultat operacija koje se provode na financijskom tržištu;
• Cijene. Kaže da se cijena financijskih instrumenata formira na tržištu pod utjecajem ponude i potražnje i samo u uvjetima slobodne konkurencije.

Glavna uloga financijskog tržišta u makro i mikroekonomiji je obavljanje različitih ekonomskih zadataka i funkcija, kao što su:

1. Transfer štednje u investicije. Djelujući kao mehanizam za njihovo povezivanje, tržište pridonosi gospodarskom rastu, budući da rast potiču investicije.
2. Financiranje velikih projekata. Na financijskom tržištu dolazi do mobilizacije i koncentracije kapitala, njegovog prijenosa iz "uspavanog" neproduktivnog oblika u format spremnosti za učinkovitu upotrebu. Sredstva mobilizirana u velikim novčanim fondovima služe kao izvori financiranja velikih projekata.
3. Povećanje društvene učinkovitosti. Financijsko tržište ne stvara resurse, već ih učinkovito preraspodjeljuje u obećavajuće sektore, čime pridonosi gospodarskom razvoju. Svojstvo tržišta kao jamca učinkovitosti. Na financijskom tržištu osigurava se društvena optimalnost: kao rezultat djelovanja mnogih agenata, kapital teče u industrije i područja s njihovom najboljom upotrebom.
4. Korištenje glavnih prednosti financijske imovine. Uloga tržišta određena je uglavnom novčanim oblikom financijske imovine. Njegova je zadaća u tome da osigurava veću pokretljivost, pokretljivost upotrebe novčanog kapitala u usporedbi s njegovim kretanjem u robnom i proizvodnom obliku.
5. Stvaranje više izbora za one koji troše financijsku imovinu. Financijsko tržište olakšava izbor između različitih načina povećanja prihoda, kao i između tekuće i odgođene potrošnje. Sa stajališta makroekonomije, konkurencija na financijskom tržištu je povoljan trend u raspodjeli dohotka.
6. Financijsko tržište je mehanizam za prikupljanje informacija, njihovu obradu, prikupljanje i pretvaranje u tržišne cijene.
7. Upravljanje rizicima. Na financijskom tržištu odvija se zaštita od rizika, kao i njihov daljnji prijenos na financijske posrednike. Time se znatno smanjuje razina rizika u poslovanju, a gospodarskim subjektima omogućuje odgovornije i slobodnije financiranje venture i inovacijskih projekata. Paradoks leži u činjenici da smanjenje rizika od strane financijskih tržišta dovodi do generiranja novih posebnih rizika.
8. Utjecaj na upravljanje poduzećima i korporacijama. Produktivna uloga financijskog tržišta, sa stajališta strategije poduzeća, važna je uloga financijskog tržišta. Dobivanjem potrebnih sredstava na financijskom tržištu, osim internih resursa, tvrtka ima velike šanse za pravilnu izgradnju učinkovitog upravljanja financijskim resursima. To se radi kako bi se maksimizirao profit i povećala njegova tržišna vrijednost. U isto vrijeme, financijsko tržište apsorbira višak kapitala drugih poduzeća.
9. Financijsko tržište važno je za poslovanje javnih financija. Upravljanje proračunskim deficitom događa se izdavanjem državnih vrijednosnih papira. Njihova emisija i promet provode se na burzi u određenom segmentu.

Time je u suvremenom društvu značajno povećan značaj financijskih institucija tržišta i financijskog posredovanja. Glavna uloga tržišta je prijenos slobodnih resursa od vlasnika slobodnog novca do njihovih korisnika: zajmoprimaca i investitora. Financijsko tržište potiče gospodarski razvoj i povećava njegovu učinkovitost preraspodjelom resursa u perspektivne industrije i područja. Druga makroekonomska uloga financijskog tržišta je smanjenje troškova društvenog kapitala specijaliziranjem za određene vrste financijskih transakcija, smanjenje rizika, kao i prikupljanje informacija, njihova obrada, prikupljanje i pretvaranje u tržišne cijene.

Ukratko, možemo reći da je glavna svrha financijskog tržišta promicanje gospodarskog razvoja.

Posljedično, financijsko tržište se predstavlja kao učinkovit mehanizam funkcioniranja gospodarstva, alat za spas stanovništva, mobilizaciju financijskih sredstava i racionalnu preraspodjelu sredstava.

Bibliografija:

1. Khazin, M. Financijska tržišta: novosti i trendovi / M. Khazin, O. Grigoriev // Konzultant. - 2012. - Broj 4. - S. 16-20.
2. Bakanaev I. L., Tsokaeva L. A., Movtigova M. A. Uloga financijskog tržišta u razvoju Ruske Federacije // Mladi znanstvenik. - 2016. - br. 3. - S. 457-459.
3. Shiryaev, V. I. Modeli financijskih tržišta. Optimalni portfelji, upravljanje financijama i rizicima. Udžbenik / V.I. Shiryaev. - M.: Librokom, 2015. - 216 s
4. Koroleva A.V., Chubarova E.A., Stepnova O.V. Pojam i bit financijskih inovacija.Voprosy ekonomicheskikh nauk. 2017. broj 4 (86). str. 43-46.

Modeli financijskih tržišta i njihova obilježja

Struktura financijskog tržišta

Bit financijskog tržišta i njegova uloga u gospodarstvu

Financijsko tržište i njegov značaj u razvoju gospodarstva (2 sata)

Učinkovito funkcioniranje gospodarstva bilo koje države u suvremenim uvjetima nemoguće je bez razvijenog financijskog tržišta.

Financijsko tržište- prilično složena i višestruka ekonomska kategorija povezana s različitim procesima koji se odvijaju u gospodarstvu. To predodređuje dvosmislenost mišljenja o prirodi, strukturi i funkcijama financijskog tržišta.

U ekonomskoj literaturi financijsko tržište u široki smisao Karakterizira ga kao institucionalizirani gospodarski prostor u kojem se obavlja kupnja i prodaja financijskih sredstava, alata i usluga. NA uskom smislu financijsko tržište se definira kao skup ekonomskih odnosa koji osiguravaju mobilizaciju i preraspodjelu privremeno slobodnih sredstava, financijskih sredstava, promet vrijednosnih papira između tržišnih subjekata.

Ekonomsku osnovu financijskog tržišta čine različiti oblici kapitala (gotovinski, kreditni, fiktivni), međusobno povezani. novčani kapital, to je kapital realnog sektora gospodarstva (industrije, usluge i trgovina), koji se koristi u obliku proizvodnih sredstava koja stvaraju dohodak u novcu (drugim riječima, novčani kapital). Višak novčanog kapitala se akumulira i stoga se može posuditi (zajam). novčani kapital se pretvara u kreditni kapital. Tržište kreditnog kapitala tvore posebne financijske i kreditne institucije. O fiktivni kapital možemo reći kada investitori stječu razne vrijednosne papire koji imaju svoju vrijednost i mogućnost prodaje i kupnje, pritom fiktivno povećanje ili smanjenje kapitala ulagača.

Svaki oblik kapitala ima različitu funkcionalnu namjenu i utječe na formiranje strukture financijskog tržišta. Financijsko tržište osigurava kretanje vrijednosnih papira, kreditnih sredstava i novčanih sredstava koja djeluju objekti odnosa na ovom tržištu. Subjekti odnosa su država, poduzeća (organizacije) različitih oblika vlasništva, građani pojedinci.

Financijsko tržište igra važnu ulogu ne samo u procesu reprodukcije, osiguravajući slobodno kretanje sredstava poduzeća (organizacija), već iu organizaciji javnih financija. Na financijskom tržištu traže se sredstva za pokriće proračunskog deficita na neinflacijski način.

Dakle, financijsko tržište akumulira privremeno slobodan kapital iz raznih izvora učinkovito ga distribuira između više korisnika usmjerava na najučinkovitija područja, ubrzava obrt kapitala i doprinosi gospodarskom razvoju.

Financijska tržišta mogu se podijeliti na nacionalna, regionalna i međunarodna ovisno o opsegu i prirodi transakcija.

Nacionalna financijska tržišta osigurati kretanje novčanih tokova unutar zemlje i odnos sa svjetskim financijskim centrima. Na tim tržištima posluju subjekti nacionalnog gospodarstva.

Regionalna financijska tržišta služe određenom području. Zemlje uključene u ovu regiju koordiniraju svoju monetarnu i kreditnu politiku, stvaraju regionalne financijske i monetarne organizacije.

Međunarodna financijska tržišta služe međudržavnom kretanju kapitala, implementirajući sustav financijskih, valutnih i kreditnih odnosa između pojedinih država, korporacija različitih zemalja, rezidenata i nerezidenata. Formirana su svjetska financijska središta u kojima su bile koncentrirane najveće burze i banke, specijalizirane financijske institucije.

Glavne funkcije financijsko tržište su:

Aktivna mobilizacija privremeno slobodnog kapitala iz različitih izvora.

Određivanje najučinkovitijih pravaca korištenja kapitala u investicijskoj sferi. Poseban sustav određivanja cijena za različite instrumente financijskog tržišta identificira najučinkovitija područja i smjerove investicijskih tokova, osiguravajući visoku razinu profitabilnosti korištenog kapitala;

Učinkovita preraspodjela akumuliranog slobodnog kapitala među njegovim brojnim potrošačima.

Ubrzavanje prometa kapitala, pridonoseći aktivaciji gospodarskih procesa, formiranju racionalne strukture gospodarstva.

Formiranje tržišnih cijena financijske imovine i usluga koje najobjektivnije odražavaju nastali omjer ponude i potražnje za njima;

Provedba kvalificiranog posredovanja između prodavača i kupaca financijske imovine putem posebnih financijskih institucija, što pomaže ubrzati novčane i robne tokove, smanjiti društvene troškove;

Stvaranje uvjeta za sudionike na financijskim tržištima za smanjenje različitih vrsta rizika. Financijsko tržište ima svoje alate i mehanizme koji štite od nepovoljnih promjena tržišnih uvjeta, investicijskih rizika, tehničkih i drugih vrsta rizika.

Sudionici financijskog tržišta mogu se podijeliti u skupine prema svojim funkcionalnim karakteristikama.

1. Glavni suradnici- prodavatelji i kupci financijske imovine (valutne vrijednosti, kreditna sredstva, vrijednosni papiri). Kao prodavači na financijskom tržištu djeluju vjerovnici, izdavatelji vrijednosnih papira i prodavatelji valuta, a kao kupci zajmoprimci (zajmoprimci), investitori i kupci valuta.

2. Financijski posrednici. Ovu skupinu predstavljaju različite financijske, kreditne i investicijske institucije, od kojih su glavne banke, investicijska društva i fondovi, trustovi, investicijski trgovci i brokeri.

Financijski posrednici, kao profesionalni sudionici na financijskom tržištu, okupljaju kupce i prodavače financijske imovine, čime olakšavaju pristup istoj neprofesionalnim ulagačima. Pritom je moguće razlikovati posrednici - posrednici koji obavljaju poslove na račun i za račun nalogodavca, uz naplatu provizije čija visina u pravilu ovisi o visini i učinkovitosti posla, kao i trgovci - posrednici koji obavljaju transakcije na svoj trošak iu svoje ime i ostvaruju dobit iz razlike u cijenama prodaje i kupnje financijske imovine.

3. Organizacije koje služe financijskom tržištu. Predstavljeni su brojnim subjektima njegove infrastrukture: burzama i valutama, organizacijama za poravnanje i kliring, konzultantskim tvrtkama, rejting agencijama itd. Sve ove organizacije nisu izravno uključene u investiranje, transakcije s financijskom imovinom, ali utječu na to stvaranjem uvjeta za učinkovito poslovanje ostalih sudionika na financijskom tržištu, pružanjem usluga namire, pohranjivanjem vrijednosnih papira, prikupljanjem, analizom i širenjem informacija.

4. Tijela državne regulacije i samoregulacije na financijskom tržištu. Budući da je razvoj financijskog tržišta jedan od pravaca financijske i monetarne politike države, država regulira i kontrolira aktivnosti subjekata na financijskom tržištu, doprinosi stvaranju potrebnog regulatornog okvira, sustava informacija o stanju tržišta i osigurava njegovu otvorenost sudionicima, kontrolira stabilnost i sigurnost financijskog tržišta i dr. Osim toga, država djeluje kao glavni sudionik na financijskom tržištu, koristeći različite financijske instrumente monetarne regulacije.

Trenutačno glavnu regulaciju i nadzor na bjeloruskom financijskom tržištu provode Narodna banka i Ministarstvo financija Republike Bjelorusije.