Nemaža dalis lizingo kompanijų Rusijoje iš pradžių buvo bankų dukterinės įmonės. Daugelis jų vėliau tapo savarankiškomis įmonėmis, tačiau net ir formaliai įgijusios nepriklausomybę daugelis lizingo kompanijų išlieka tvirtai susietos su banku, nes joms reikia nemažo kredito išteklių. Už šias lėšas perkamas turtas, kuris finansinės nuomos pagrindu suteikiamas nuomininkams (klientams). Dėl spartus vystymasis verslui, kaip taisyklė, įmonės nuosavų lėšų neužtenka, todėl lizingo bendrovės patenka į kredito įstaigų klientų kategoriją.

„Lokat Leasing Russia“ generalinio direktoriaus pavaduotojas Dmitrijus Šabalinas BO pasakojo apie dvi pagrindines lizingo bendrovių ir bankų bendradarbiavimo formas. Pirmasis – kai bankai yra pagrindinis lizingo bendrovių kredito lėšų šaltinis. Tai galioja tiek įmonėms, kurios yra bankų dukterinės įmonės, tiek nepriklausomiems nuomotojams. Antroji bendradarbiavimo forma yra kredito organizacijos klientų pritraukimas į lizingo bendrovę. Tokia darbo schema būdinga finansinės nuomos rinkos žaidėjams, kurie yra bankų „dukterinės įmonės“. „Visoms „bankinėms“ lizingo bendrovėms kredito įstaigos pritraukiamų klientų dalis sudaro ne mažiau kaip pusę sandorių portfelio“, – tikina Dmitrijus Šabalinas.

Priklausomai nuo dukterinės lizingo bendrovės nepriklausomumo laipsnio, patronuojantis bankas gali teikti lizingo davėjui papildomas paslaugas: einamųjų sandorių administravimą, potencialių klientų patikrinimą, teisinę pagalbą. Kai kuriais atvejais kredito įstaiga veikia kaip lizingo bendrovės klientas-lizingo gavėjas. Tai daugiausia susiję su automobilių ir bankinės IT įrangos finansinės nuomos sandoriais.

Nuo paskolų iki IPO

„Tarp visų išvardintų bendradarbiavimo variantų tiesioginis bankinis skolinimas natūraliai užima pirmąją vietą“, – mano Dmitrijus Šabalinas („Lokat Leasing Russia“). „Tačiau jo dydį riboja Rusijos banko normatyvas. Bankas vienam paskolos gavėjui gali paskolinti ne daugiau kaip 25% kredito įstaigos nuosavo kapitalo. Išnaudojus šią ribą, bankai ir lizingo bendrovės turi sugalvoti kitus finansavimo būdus. Išeitis gali būti arba dukterinės lizingo verslo išskaidymas, ir visos dukterinių lizingo įmonių grupės sukūrimas, arba sindikuoto skolinimo organizavimas ar vertybinių popierių emisija. Bankininkai turi kitų būdų, kaip rasti pinigų lizingo davėjui, pavyzdžiui, įeiti į akcijų rinkas, dalyvauti rengiant pakeitimo vertybiniais popieriais schemas, organizuojant IPO. „Center-Capital“ lizingo bendrovės specialistų teigimu, dažnai vidutinei lizingo bendrovei bankas yra nepakeičiamas finansų konsultantas ir asistentas organizuojant vakarietiško finansavimo pritraukimą ir ruošiant CLN (Credit Linked Notes, Eurobonds-Credit Notes). "BO").

Pasak „VKM-Leasing“ finansų direktoriaus Deniso Makhovo, vekselių programos ir obligacijų emisijos aktualiausios nepriklausomoms arba sparčiai augančioms įmonėms, kurios neturi finansinių institucijų arba neturi stipraus gamintojo palaikymo. Pavyzdžiui, jei pradiniame plėtros etape bendrovė „VKM-Leasing“ aktyviai naudojosi bendrovės „Ruzkhimmash“ parama, tai dabar, siekdamas išlaikyti esamus plėtros tempus, nuomotojas turės žengti į akcijų rinką.

Kreditas lizingui – silpnumo ar patikimumo įrodymas?

Lizingo įmonių vadovai sutinka, kad bankų paskolos išlieka vienu populiariausių lėšų pritraukimo būdų, tačiau nesutaria dėl įmonių, kurios daugiausia naudojasi paskolomis, vertinimo. „Bet kuri rinkos įmonė pirmiausia naudoja banko paskolas vykdomiems lizingo projektams finansuoti“, – sako Pavelas Koržavinas, „Globus-Leasing“ finansų direktorius. Denisas Makhovas (VKM-Leasing) mano, kad banko paskolos yra tradicinis būdas pritraukti lėšų lizingo bendrovėms, siekiant finansiškai paremti sandorius. „Paskolos ar kredito linijų naudojimas yra evoliucinis elementas bet kurios lizingo bendrovės vystymuisi“, – aiškina ekspertas. Kai įmonė visiškai pasirenka banko partnerio nustatytą limitą, ji arba nustoja augti, ko dažniausiai nebūna, arba ieško kitokio finansavimo. Tai neišvengiamas etapas, nes pritrauktas paskolas reikia kažkuo pakeisti ir atleisti nustatytus banko limitus. Kad galėtų vystytis, lizingo bendrovė turi išnaudoti visą spektrą finansinės priemonės pritraukti skolintas lėšas (vekseliai, obligacijos, pakeitimas vertybiniais popieriais, IPO).

Ekspertai taip pat skirtingai vertina bankų paskolų dalį bendroje paskolų iš lizingo bendrovių masėje, tačiau dauguma jų sutinka, kad šis skaičius nenukrenta žemiau 60 proc. Pasak „Scania Leasing“ finansų direktoriaus Aleksandro Ryabčinskio, banko paskolos dabar yra pagrindinis Rusijos lizingo bendrovių finansavimo šaltinis ir sudaro iki 90% visos skolintų lėšų. Žinoma, yra išimčių, – pastebi ekspertas. Kai kurioms įmonėms, kurios paprastai yra susijusios su vyriausybinėmis agentūromis, didelę finansavimo dalį gali sudaryti įstatinis kapitalas arba garantinės paskolos.

„Stone-XXI“ finansų direktorius Vladimiras Panibratetsas savo vertinimuose yra santūresnis. Jis mano, kad paskolų dalis sudaro apie 80% visos lizingo bendrovių skolos finansavimo apimties. O Dmitrijus Šabalinas („Lokat Leasing Russia“) kalba apie dar mažesnę paskolų dalį – 60% lizingo bendrovės įsipareigojimų formavimo šaltinių dydžio. Tačiau ekspertas pastebi, kad kiti pinigų šaltiniai (lizingo gavėjų avansai, tiekėjų komercinės paskolos, nuosavos nuomotojo lėšos) vaidina daug mažesnį vaidmenį.

Žodžio „lizingas“ paminėjimo statistika

Rusijos spaudoje per pastaruosius 10 metų

Paskolos populiarios ir neprieinamos

Lizingo rinkoje dažnai kalbama, kad banko paskoloms yra daug alternatyvų – obligacijos ar klientų įsipareigojimų pakeitimas vertybiniais popieriais. Tačiau daugelis nuomotojų, ypač mažų įmonių, vis dar negali įvaldyti tokių finansavimo būdų. Kieno nors klientų kredito reitingas nėra pakankamai aukštas, kažkas neranda specialistų, kurie sudarytų sandorį. Todėl lieka banko paskola, nors ir ne pati pigiausia (vidutiniškai paskolos išduodamos 14 proc.), tačiau prieinamu būdu rasti pinigų.

„Center-Capital“ specialistų teigimu, situacija greičiausiai nepasikeis, o paskolos artimiausiu metu išlaikys savo populiarumą. Juk nepaisant to, kad ta pati obligacijų emisija toli gražu nėra naujas būdas gauti pinigų, lizingo bendrovių, kurios tokius išdavė, skaičius vertybiniai popieriai, šiandien yra labai, labai mažai. Dmitrijus Šabalinas („Lokat Leasing Russia“) taip pat mano, kad lizingo bendrovėms teikiamų bankų paskolų ženkliai nesumažės. Pirma, jų tiesiog nėra kuo pakeisti, ypač esant nuolatiniam lizingo rinkos augimui, o lizingo bendrovėms tai yra lengviausias būdas pritraukti skolintas lėšas. Antra, daugelis Rusijos bankų šiandien turi realią laisvų lėšų įdėjimo problemą, o lizingo verslas yra gana patikimas jų investavimo variantas.

Tačiau banko paskolos lizingo bendrovėms ne visada yra lengvos. Žinoma, lengviausias būdas gauti paskolą yra lizingo įmonės. Tačiau jei į banką kreipiasi nepriklausomas nuomotojas, paskolos gavimo procesas tampa daug sudėtingesnis. Ne visos kredito organizacijos tinkamai vertina lizingo bendroves, bando finansuojamas sutartis susieti su kokia nors gamyba. Todėl bankų, norinčių skolinti finansinės lizingo operacijoms, skaičius yra ribotas, kaip ir paskolų apimtys, kurias gali pritraukti lizingo bendrovės. Tai lemia ne tik apribojimai bankams, bet ir teritoriniai reikalavimai. Pavyzdžiui, daugelis kredito organizacijų atsisako išduoti paskolą, jei nuomotojas ar jo klientas yra kitame regione.

Bankininkų „užgaidos“ turi paaiškinimą. „Bankų darbą reglamentuojantys norminiai aktai nėra visiškai pritaikyti lizingo veiklos sąlygoms“, – sako Denisas Makhovas (VKM-Leasing). – Visų pirma, koeficientų analizė, kuri naudojama skolinant pramonės įmonės, negali būti naudojamas lizingo bendrovėms. Todėl, nepaisant to, kad lizingo davėjas rodo augančius rezultatus, bankai, remdamiesi reguliavimu, priskiria įmonę rizikingų ir žemos klasės klientų kategorijai su visomis iš to išplaukiančiomis pasekmėmis (įmokos padidinimu, finansavimo sąlygų mažinimu).

Bet net ir neatsižvelgus į norminės bazės netobulumą, bankams vis tiek gana sunku priimti sprendimą dėl paskolos išdavimo lizingo davėjui „iš išorės“. Paskolos įsipareigojimų nevykdymo atveju bus lengva susidoroti su dukterine įmone. O trečiosios šalies organizacija pagal sutartį, su kuria buvo išduota paskola, gali elgtis visiškai nenuspėjamai, kaip ir jos klientas. „Pagrindinė skolinimo nuomotojams problema yra kredito rizikos laipsnis“, – sako Dmitrijus Šabalinas (Rusijos „Lokat Leasing“). Juk lizingo bendrovė pati negauna pajamų, kurių pakaktų banko paskolai grąžinti – tai daro lizingo gavėjas. Todėl bankas, suteikdamas paskolą lizingo bendrovei, prisiima ne tik paskolos gavėjo-lizingo davėjo kredito riziką, bet ir galutinio lėšų vartotojo – lizingo gavėjo – riziką. „Atliekant nedidelės apimties lizingo sandorius, lizingo gavėjo banko analizė yra ekonomiškai neefektyvi – tai sumažina tokių sandorių finansavimo galimybę“, – pažymi Vladimiras Panibratetsas (Stone-XXI). „Be to, kredito organizacijos kartais reikalauja iš nuomininko garantijos, o pastarasis ne visada nori tai padaryti. Tačiau toks skrupulingas bankininkų požiūris duoda vaisių. „Kol kas blogų skolų dalis Rusijos lizingo sektoriuje yra daug mažesnė nei probleminių bankų paskolų kituose sektoriuose“, – pažymi Dmitrijus Šabalinas.

Kita rimta kliūtis teikiant paskolas tretiesiems lizingo davėjams bankams, pasak „Expo-Leasing“ generalinio direktoriaus pavaduotojos Tatjanos Šulgos-Morskajos, yra lizingo gavėjų neskaidrumas. Tai lemia tai, kad bankas ilgai svarsto ir vertina projektus, kuriems prašoma paskolos, ir verčia tiek nuomotoją, tiek nuomininką pateikti labai daug dokumentų. Tačiau Aleksandras Ryabčinskis („Scania Leasing“) įsitikinęs, kad pagrindinis sunkumas yra lizingo bendrovės dydis ir pavadinimas. Kuo didesnė ir garsesnė įmonė, tuo geresnes sąlygas kad bankai jai gali pasiūlyti. Tačiau mažos įmonės turės sunkiai dirbti, kad įrodytų savo patikimumą bankui. Be to, pasak lizingo bendrovės „Karkade“ finansų direktoriaus Aleksejaus Smirnovo, lizingo įmonės, kurios nėra bankų ir pramonės grupių narės, pritraukdamos finansinius išteklius per banką, savo struktūroje susiduria su konkuruojančios įmonės buvimu, o tai kartais rimtai. apsunkina situaciją.

Pratimas investicijų bankininkui

Lizingo bendrovės, kurios specializuojasi turto finansinėje nuomoje, paprastai neturi savo darbuotojų specialistų, galinčių, pavyzdžiui, organizuoti vidaus obligacijų ar euroobligacijų išleidimą. Šiuo atveju lizingo įmonės dažnai pasitelkia bankininkų pagalbą. Patys bankai gali sugalvoti tą ar kitą iniciatyvą. Be to, jei nuomotojas yra glaudžiai susijęs su banku, tada veiklos laukas plečiasi. Pavyzdžiui, investicinio banko „KIT Finance“ ir jo antrinės lizingo bendrovės „Magistral Finance“ bei bendrovių „Investment Partner“ ir „United Investors“ bendradarbiavimo pagrindu buvo įgyvendintas pirmasis sandoris lizingo įsipareigojimams paversti vertybiniais popieriais. . Tai leido nuomotojui gauti daug lėšų - 12,57 milijardo rublių palankiomis sąlygomis (7,875% per metus). Pagrindinis schemos tikslas buvo surinkti į vieną fondą (paketą) įsipareigojimus pagal Rusijos lizingo sutartis. geležinkeliai, tada perparduokite juos specialios paskirties užsienio bendrovei – Red Arrow International Leasing PLC, kuri veiks kaip obligacijų emitentė.

Kaip pasakojo generalinis direktorius lizingo bendrovės „Magistral Finance“ Konstantino Jakovlevo sandoris buvo sudėtingos struktūros, kaip ir bet kuris turto pakeitimo vertybiniais popieriais procesas, kuris pats savaime yra gana sunkus ir brangus. Juk jame dalyvauja daug grandžių: iniciatorius, pagrindinių ir atsarginių paslaugų agentai, draudėjai, grynųjų pinigų valdytojas, teisiniai patarėjai, mokėjimų agentas, reitingų agentūra. Mažai tikėtina, kad „Magistral Finance“ būtų galėjęs organizuoti vertybinių popierių emisiją be patronuojančio investicinio banko paramos. Įdomu tai, kad pati kredito įstaiga iš pradžių laikė lizingą kaip struktūrinio finansavimo galimybę. „KIT Finance Bank“ generalinio direktoriaus Maksimo Ciganovo teigimu, jo organizacijai buvo svarbu rasti naują rinkos segmentą, kuriame ji galėtų pasiūlyti struktūrizuotus produktus kaip investicinis bankas. Tai yra, ne tik savo injekcijomis paremti antrinę lizingo bendrovę, bet ir padėti jai gauti papildomų lėšų plėtrai už mažą kainą ir ilgam. Tam kaip tik priartėjo lizingo įsipareigojimų pakeitimo vertybiniais popieriais schema.

Kelias į šviesesnę ateitį

Dabar Rusijos finansinės nuomos rinkoje yra daugiau nepriklausomų įmonių nei „bankų“ nuomotojų. Tačiau šis faktas netrukdo stiprinti ir plėtoti lizingo firmų ir bankininkų bendradarbiavimą. „Center-Capital“ mano, kad laikui bėgant didės bankų susidomėjimas lizingo bendrovėmis kaip klientais. Juk finansinės nuomos rinkos žaidėjai yra stambūs klientai ir skolininkai. O nuomotojas, kaip taisyklė, į kredito įstaigą ateina ne tuščiomis rankomis, o su savo klientais, kurie ateityje gali pradėti dirbti su pačiu banku.

Pavelas Koržavinas („Globus-Leasing“) prognozuoja, kad ateityje lizingo kompanijoms bus supaprastintos skolinimo procedūros. Tuo pačiu metu bus kuriami balų skaičiavimo metodai. Be to, bankai aktyviau įsitrauks į lizingo bendrovių obligacijų emisijų organizavimą.

Tatjana Shulga-Morskaya („Expo-Leasing“) mano, kad lizingo bendrovės organizuos vis sudėtingesnius projektus, kuriems reikės glaudaus bendravimo su paskolą teikiančiu banku ir bendro darbo organizuojant finansavimą. Tie lizingo davėjai, kurie šiuo metu dirba tik su viena finansų įstaiga, augant verslui plės bankų partnerių sąrašą, o tai padidins kredito įstaigų konkurenciją dėl įdomių lizingo projektų.

Dėl alternatyvių skolinimo priemonių finansavimui pritraukti, čia „BO“ kalbinti ekspertai taip pat buvo vieningi. Jie mano, kad vis daugiau lizingo davėjų kreipsis į bankus pagalbos dėl vekselių ir obligacijų pateikimo, o lizingo bendrovių susidomėjimas nauja ir jiems perspektyvia kryptimi – pakeitimu vertybiniais popieriais, taip pat įėjimu į rinką per IPO išaugs. gerokai.

Partneriai

Sunkumai, trukdantys bendradarbiauti tarp lizingo bendrovių ir kredito organizacijų:

• trumpos paskolos sąlygos;
• skolinimo limito vienam skolininkui apribojimai;
• reikalavimas pervesti apyvartas į finansuojantį banką;
• reikalavimas, kad lizingo subjektas būtų tame pačiame regione kaip ir bankas;
• papildomo lizingo dalyko garantijos suteikimas, įskaitant lizingo gavėjo garantiją;
• nuomininko banko atliekamos analizės poreikis;
• lizingo įmokų grafiko ir paskolos grąžinimo grafiko sinchronizavimo reikalavimai;
• ilgalaikiai paskolos investiciniam skolinimui, projektų finansavimui ir investicijų išlaidų kompensavimo gavimo terminai;
• trumpalaikio skolinimo apyvartinėms lėšoms papildyti apribojimai.

Dabar pastebima tam tikro skolų rinkos atgimimo tendencija. Straipsnyje autorius pagrindė konstruktyvaus ir abipusiai naudingo bendradarbiavimo tarp lizingo bendrovių ir bankų institucijų poreikį.

Svaigsta nuo sėkmės

Pastarųjų metų „stachanovišką“ Rusijos ekonomikos augimą paspartino ir skatino maistingas aukštų išteklių kainų ir pigių turimų lėšų tarptautinėse rinkose kokteilis. finansinės rinkos. Rusijos lizingo rinka komponentas ekonomika su apetitu pasisavino savo augimo vaisius ir vystėsi kone kelis kartus spartesniu tempu. Paskutinis 2006–2007 m. prieškrizinis sezonas šiuo atžvilgiu buvo ypač sėkmingas. Rusijos lizingą skatino ir skatino pigus ir prieinamas skolinimas, o prasidėjus krizei, kad ir kaip paradoksaliai tai skambėtų, jis tapo šio pigumo ir prieinamumo įkaitu.

Pigios paskolos be reikalo paspartino rinkos konkurenciją, priversdamos įmones „praryti“ daug daugiau, nei iš tikrųjų galėjo, nei leido verslo technologijos, valdymo kokybė, infrastruktūra, rizikos valdymas ir finansų valdymas.

Pigūs, bet trumpi kreditai sukėlė priklausomybę nuo skolų ir didelį skolinimosi portfelio augimą, kartu su panašiu rizikingų ir mažo pajamingumo sandorių kaupimu (dėl apimties / portfelio). Daugelis įmonių susikūrė naujų skolų, nes buvo galima ir prieinama vėlesnė skola, o dažnai ilgalaikės lizingo sutartys buvo finansuojamos iš trumpalaikių ar vidutinės trukmės skolų. Prie to dažnai būdavo pridedamas papildomo užstato nebuvimas, aktyvus skatinimas į ekonomiškai rizikingus regionus, avansų neįvertinimas, registracijos trūkumai – tai pagrindiniai prieškrizinės lizingo rinkos bruožai, ypač masinės mažmeninės prekybos segmentuose.

Galiausiai, kaip teisingai pažymi interneto projekto www.unlease.ru autorius Dmitrijus Leletskis, pigios paskolos „skatino investicijas į žemų investicinių savybių turtą“. Kaip paaiškėjo, būtent per krizę daugelis turto klasių (komercinės transporto priemonės, perdirbimo ir apdorojimo įranga ir kt.), išplėtojusių antrines rinkas (iš pažiūros patikimas ir visiems priimtinas), pradėjo greičiau prarasti vertę ir labiau ne rinkos. turto. Tikintis antrinės rinkos, į likvidaus turto rizikas buvo atsižvelgta prastai ir jos tinkamai neatsispindėjo paskolų nuomotojams ir lizingo kainoje.

Deja, sėkmės svaigulys užklupo ne tik lizingo bendroves, bet ir bankus, o tuo metu, kai finansų ir ekonomikos krizė tapo objektyvia realybe, pastarieji nusprendė problemą „gydyti“ radikaliausiu būdu – nutraukiant finansavimą kaip toks.

Kraujas ant veidrodžio

Ši poetiška paantraštė, gal ir nelabai būdinga straipsniui rimtame metodiniame žurnale, atsirado neatsitiktinai ir, ko gero, gana tiksliai atspindi bankų ir lizingo bendrovių santykius šiuolaikinėmis sąlygomis. Visi žino bankų sistemos, kaip kraujotakos sistemos, užtikrinančios pinigų srautų judėjimą ir dėl to gyvenimą bei normalų funkcionavimą, ypatybes. rinkos ekonomika arba ekonomika, bandanti tokia būti. Lizingo bendrovės yra ne tik ir ne tik finansiniai tarpininkai ar paskolų perpardavimo įmonės, bet ir vidurinė grandis tarp bankų sistemos ir realaus sektoriaus įmonių, veidrodis, kuris vienu metu atspindi tiek gamyboje, tiek bankuose vykstančius reiškinius. Be to, galime drąsiai teigti, kad lizingo bendrovių darbo pobūdis tiesiogiai parodo tikrąją šalies ekonomikos būklę visoje jos įvairovėje.

Kraujas pasklinda veidrodiniu paviršiumi nesusigėręs į jį, todėl Rusijos bankų kreditiniai ištekliai nuo 2008 metų rudens iki 2009 metų pavasario praktiškai nustojo maitinti lizingo industriją. Lizingo bendrovių skolų rinkos mirtis tapo realybe. Kartu su Rusijos kreditų šaltiniais išdžiūvo ir pasauliniai. Finansavimas, ypač didelio masto, sudėtingos struktūros projektams, tapo daug sunkesnis.

Teoriškai liko tik valstybinių bankų lėšos - VEB, Rusijos plėtros bankas, Sberbank, VTB. Tačiau ir šios kredito organizacijos neskuba skirti lėšų net patikimiems ir stabiliems nuomotojams. Tačiau šie bankai, kaip ir kitos kredito įstaigos, pagrįstai bijo rizikų, kylančių dėl nestabilios šalies ekonomikos būklės ir nuosmukio pasekmių, kurios pasireiškia daugelio įmonių investicinių programų sekvestravimu ir nebuvimu. apie poreikį atnaujinti ilgalaikį turtą.

Čia verta atkreipti dėmesį į dar vieną krizės pasekmę: bankai nustojo rizikuoti dėl lizingo bendrovių ir projektų (perduodant teisę reikalauti lizingo įmokų) ir ėmė reikalauti iš kliento garantijų.

Nepaisant to, dabar galime konstatuoti tendenciją, kad skolų rinka atsigauna. Nedidelė dalis bankų, sukaupusių perteklinį likvidumą ir nebesidominčių užsidirbti pinigų valiutų rinkoje „žaisdami prieš rublį“, vėl pradėjo domėtis realiu ekonomikos sektoriumi ir su glaudžiai susijusiomis lizingo bendrovėmis. šiame sektoriuje.

Neatsitraukite vienas nuo kito

Paskolos iš Rusijos bankų per visą Rusijos lizingo laikotarpį buvo, yra ir bus pagrindinis lizingo operacijų finansavimo šaltinis, sudarančios daugiau nei 50% dalį, palyginti su kitais finansavimo šaltiniais – vekseliais, obligacijomis, nuosavomis lėšomis, klientų avansai ir kt. Šį rodiklį patvirtina kasmetinio Rusijos lizingo kompanijų asociacijos atliekamo lizingo rinkos tyrimo duomenys. Paveikslėlyje parodyta lizingo įmonių finansavimo struktūra 2008 m., kai Rusijos bankų dalis lizingo operacijų finansavimo struktūroje sudarė 54,51%. Tuo pačiu metu panaši kasmetinė lizingo rinkos studija, kurią atlieka reitingų agentūra „Expert RA“, aiškiai rodo krizinę tendenciją, kad lizingo sandorių finansavimo struktūroje lizingo įmonių nuosavų lėšų dalis, palyginti su 2007 m. klientų avansų (1 lentelė).

1 lentelė. Avansų ir nuosavų lėšų dalies pokyčių dinamika 2007-2008 m. (%)

2008 metų pabaigoje daugelio rinkoje pirmaujančių lizingo bendrovių atstovai nurodė, kad kreditavimo lizingo operacijoms sumažėjimas buvo proporcingas bendram finansavimo mažėjimui visomis įmanomomis kryptimis. Apskritai ši pastaba yra teisinga: lizingas yra ne prastesnis, o daugeliu atžvilgių netgi geresnis už kitas skolinimo sritis, o ekspertų pastebėta „plokščia tendencija“ turi nemažai specifinių priežasčių, kurios, deja, ne visiems suprantamos. Rusijos bankai. Pakalbėkime apie šias priežastis šiek tiek išsamiau.

Pirma, lizingas, kaip ilgalaikių bankinių investicijų kryptis, daugeliu atvejų yra viena stabiliausių ir nerizikingiausių. Tai daugiausia lemia lizingui būdingas ir privalomas perėjimas bei lizingo davėjo nuosavybės teisės į perleistą turtą išlaikymas visą sutarties galiojimo laiką. Praktiškai dėl to bankas apsidraudžia nuo tam tikros rizikos dalies iškilus problemoms su nuomininku ir nepalieka vienas su dažnai (ypač didelių, specialių projektų) jam „nesuprantamu“ turtu, sudėtinga įranga, problemomis. atsiėmimo ir pardavimo, prie kurių bankas dažniausiai dalyvauja, nėra įpratęs.

Lizingo bendrovė, būdama perduodamo turto savininkė, gali sumažinti riziką, pavyzdžiui, sudarydama atpirkimo sutartis su tiekėju ar gamintoju. Toks susitarimas gali būti įgyvendintas tuo atveju, kai klientas – nuomininkas visiškai negali vykdyti savo įsipareigojimų. Bet kokiu atveju profesionali lizingo bendrovė, kaip perduodamo turto savininkė ir faktiškai galutinė atsakovė už jį bankui, yra daug lankstesnė grąžinimo būdų ir galimybių atžvilgiu. kredito skola nei įprastas klientas. Paprasčiau tariant, „šoklys“ tarp banko ir įmonės didelio ir profesionalaus nuomotojo pavidalu yra papildomas ir apčiuopiamas draudimas bet kuriai kredito įstaigai.

Antra, profesionali lizingo bendrovė bankui gali būti reikalinga, naudinga ir įdomi kaip projektų struktūrizavimo ekspertas ir „vertėjas“, derinantis kliento-lizingo gavėjo investicinių projektų specifiką ir ypatumus su finansavimo reikalavimais ir reglamentais. bankas. Be to, ši procedūra taikoma ne tik didelėms, didelės apimties, kelių milijardų dolerių sandoriams, bet ir „mažmeniniams“ mažos ir vidutinės apimties sandoriams nuo 5 iki 100 milijonų rublių.

Abiem atvejais profesionalus nuomotojas yra viso projekto koordinatorius ir kontrolierius, derinantis finansinį sandorio modelį su tiekimu ir statyba (jei reikia), išnagrinėjantis ir padengiant visas galimas rizikas – banko, kliento, tiekėjo ir , žinoma, jų pačių. Profesionalus lizingo davėjas taip pat yra vertingas metodinės pagalbos bankui šaltinis, galintis sukurti efektyvius, banko reikalavimus ir sąlygas atitinkančius lizingo projektų ir lizingo gavėjų vertinimo modelius.

Taigi, mūsų nuomone, būtent minėti aspektai yra konstruktyvaus ir abipusiai naudingo bendradarbiavimo tarp Rusijos bankų ir lizingo bendrovių pagrindas.

Vertinimo klausimai ir problemos

Nepaisant to, kas išdėstyta aukščiau, lizingo bendrovė, visų pirma, banko suvokiama kaip skolininkė, atėjusi už banko pinigus ir kurią reikia įvertinti, tiksliau, stengtis įvertinti. Vertinimo problemos buvo aktualios dar prieš krizę, kai lizingo rinka augo fantastiškais tempais (2 lentelė), o jos dar aktualesnės tapo ir dabar, kai lizingą ištiko krizė, o bankai griežtina reikalavimus visiems potencialiems paskolos prašytojams. .

2 lentelė. Lizingo rinkos raida 2005-2008 m (milijardas rublių)

Lizingo bendrovių vertinimo sunkumai kyla dėl to, kad nėra visuotinai priimtos vertinimo metodikos. Šiuo klausimu tarp bankų taip pat nėra vienybės. Vieni orientuojasi tik į lizingo bendrovės vertinimą, kiti, priešingai, detaliai analizuoja lizingo gavėją, manydami, kad nuo jo mokumo priklauso paskolų grąžinimas laiku, treti eina pavojingu sandorio vertinimo keliu, remdamiesi lizingo gavėjo analize. perleistą turtą ir pabandyti išanalizuoti jo ilgalaikį likvidumą.

Rusijos apskaitos standartas – pagrindinis dokumentas ir informacijos apie verslo būklę šaltinis – prastas pagalbininkas vertinant, kaip ir lizingo bendrovei, pavyzdžiui, vamzdžių valcavimo gamyklai. Nors, kaip suprantame, šie verslai skiriasi ne tik, bet ir konceptualiai. Lizingo davėjai klientams gali pasiūlyti įvairias lizingo rūšis, kurios finansinėse ataskaitose atsispindi įvairiai. Kitoms pramonės šakoms reikšmingi rodikliai lizingo atveju taip pat ne visada gali būti kaip etalonas bankams. Kaip žinia, dauguma lizingo davėjų turi mažą nuosavo kapitalo sumą ir nemažą išorės skolos sumą, o pajamų ir grynojo pelno rodikliai gali skirtis priklausomai nuo lizingo įmokų gavimo grafikų ir avansų apskaitos specifikos. Visa tai verčia bankus atidžiau pažvelgti į skolininkų-lizingo davėjų pinigų srautų struktūrą ir apimtį bei metų, o kartais ir kelerių metų dinamiką. Galiausiai RAS gali turėti kitų staigmenų.

Taigi pagrindinės lizingo verslo spąstai RAS 2008 m. pabaigoje ir 2009 m. pradžioje buvo lizingo operacijų su užsienio valiutos komponentu atspindėjimo ypatumai. Pagal Rusijos atskaitomybės standartą nuomotojai visus įsipareigojimus užsienio valiuta privalėjo perkainoti esamu kursu. Tačiau lizingo objektai turi būti rodomi rubliais, o ne perkainojami užsienio valiuta. Dėl to lizingo bendrovės, kurių balansuose buvo daug užsienio valiutos keitimo operacijų, smunkančių valiutų kursų fone susidūrė su dideliu įsipareigojimų ir turto apimties disbalansu – įsivaizduojamais nuostoliais ir vėl gavo įsivaizduojamą nuostolingą sumą. likutis metų pabaigoje.

RAS valiutų spąstai yra ypač nemalonūs, nes gali atkirsti prieigą prie banko skolinimo ir neigiamai paveikti banko vertinimą apie lizingo bendrovę. Paskolos gavėjo nuostolingas likutis (net ir įsivaizduojamas) verčia banką, veikiantį pagal RAS ir remiantis RAS, rezervuoti tam tam tikrą lėšų sumą, kuri gali būti gana reikšminga, jei skolininkas ima paskolą didelei. lizingo projektas. Tai savo ruožtu įtakoja pinigų (kredito) kainą lizingo bendrovei – jos didėjimo kryptimi. Daugeliui bankų nuostolingas likutis, ypač krizės metu, paprastai yra neabejotinas stabdymo veiksnys ir priežastis atsisakyti skolinti. Galiausiai daugelis paskolos sutarčių numato galimybę anksti atsiimti paskolas, jei paskolos gavėjo grynasis turtas sumažėja iki tam tikros sumos. Net jei lizingo bendrovei pavyks įrodyti bankui savo patikimumą ir pritarti lėšų pritraukimui, pats derinimų ir paaiškinimų procesas gali būti nepagrįstai ilgas ir lemti lizingo projekto nutraukimą.

Beje, šios valiutos problemos nėra TFAS, tačiau, viena vertus, labai nedaug Rusijos lizingo bendrovių turi TFAS ataskaitas, o kita vertus, TFAS reguliavimo prasme negali būti vienareikšmiškai patvirtinantis TFAS stabilumą. nuomotojo verslas bankui. Kitaip tariant, net ir turint gerus TFAS pareiškimus, nereikia laukti lengvo kelio į paskolas, bent jau tol, kol atsigaus Rusijos ekonomika ir vėl bus investuojama į ilgalaikį turtą. Norisi tikėti, kad iki šios laimingos dienos bankų ir lizingo davėjų sąveikos procesai, krizės apvalyti ir pagražinti (reikia pripažinti, abipusiai), įgis sisteminį pobūdį, pagrįstą šiais principais.

Pirma, lizingo bendrovė bus suvokiama ne kaip išskirtinai perskolinanti įmonė ir šiuo atžvilgiu papildomos rizikos šaltinis, o kaip kompleksinė investicinių projektų integratorė, savo patirtimi ir paslaugomis apsauganti nuo rizikos.

Antra, lizingo bendrovės patobulins savo finansų planavimo ir pinigų srautų valdymo modelius bei taps profesionalesnės kaip pačios skolintojos.

Trečia, kredito įstaigos pereis prie kompleksinio lizingo projekto vertinimo praktikos, kai rizikos ir jų uždarymo būdai nėra orientuoti tik į lizingo bendrovę, ar tik į jos klientą, ar į turtą, o paskirstomi ir atitinkamai. , uždarytas priklausomai nuo paties projekto specifikos. , jo sąlygų. Šio principo įgyvendinimas priklauso nuo to, ar lizingo rinkos dalyviai parengs abiem patogius ir priimtinus projektų vertinimo metodus, įskaitant ir operacinius, kurie palengvins prieigą ne tik pavienių paskolų didelės apimties projektams, bet ir standartizuotos masės kredito linijų. sandorius.

Įvadas

Lizingas – tai sutartis, pagal kurią nuomotojas įsipareigoja iš jo nurodyto pardavėjo įsigyti nuosavybės teise į nuomininko nurodytą turtą ir už atlygį suteikti nuomininkui šį turtą laikinai jį valdyti ir naudoti verslo tikslais.

Užduoties tikslas – apibūdinti lizingo dalyvius kaip savarankiškas lizingo bendroves, būtent: banko charakteristikas, draudimo įmonės charakteristikas, brokerių įmonės charakteristikas.

Bankas kaip lizingo operacijos dalyvis

Lizingo operacijos – tai operacijos, pagrįstos ilgalaikio turto suteikimu ilgalaikei nuomai gamybiniam naudojimui. Ilgalaikį turtą sudaro pastatai, statiniai, įranga, transporto priemonių, intelektinės nuosavybės teisės.

Lizingo srityje bankų vaidmuo auga. Banko dalyvavimas gali būti tiesioginis, jei jis tiesiogiai išnuomoja techniką ir įrangą laikinam naudojimui, ir netiesioginis, pavyzdžiui, teikiant paskolas lizingo bendrovėms. Šiuo atveju bankas veikia kaip paskolos teikėjas.

Klasikinėje lizingo operacijoje dalyvauja trys asmenys: nuomotojas, nuomininkas ir tiekėjas (turto pardavėjas). Nuomotojas dažniausiai yra komercinis bankas, nuomininkas – įvairių nuosavybės formų įmonės, turto tiekėjai yra jo gamintojai, tiekimo ir rinkodaros, prekybos ir kitos organizacijos – turto savininkai.

Lizingo sandorio mechanizmas yra toks. Nuomininkas pateikia paraišką bankui įrangai įsigyti. Bankas pateikia nuomonę apie nuomininko mokumą ir lizingo sandorio efektyvumą. Po to bankas susiranda tiekėją ir nuperka įrangą. Tarp banko ir nuomininko sudaroma lizingo sutartis. Lizingo sutarties vykdymo metu nuomininkas moka nuomos mokestį, į kurį įeina nusidėvėjimas, paskolos palūkanos, pridėtinės vertės mokestis.

Bankų privalumai dalyvaujant lizingo operacijose:

• 1. bankinių operacijų spektro išplėtimas ir klientų skaičiaus augimas,
• 2. sumažinti nuostolių dėl kliento nemokumo riziką,
• 3. nuomojamo turto nusidėvėjimo atskaitymai nėra apmokestinami ir gali būti lėšų šaltinis naujam turtui įsigyti;
• 4. Nuomos mokesčio dydis už turto suteikimą lizingu gali būti didesnis nei tam pačiam laikotarpiui išduodamų ilgalaikių paskolų palūkanos.

Viena iš naujų formų kredito santykiai, kurį Rusijos bankai jau įvaldo, yra finansinės nuomos (lizingas) forma. Ekonomiškai išsivysčiusiose šalyse lizingo dalis investicijose į ilgalaikį turtą sudaro apie 20-30%, o Rusijoje neviršija 15%. Didžiausios Rusijos lizingo bendrovės, įtrauktos į populiariausias lizingo bendroves, yra VEB lizingas, VTB lizingas, Sberbank Leasing, Gazprombank Leasing.

Lizingo santykius reglamentuoja 2009 m. Rusijos Federacijos civilinio kodekso 665 str., pagal kurį finansinės nuomos sutartimi (lizingo sutartimi) nuomotojas (lizingo davėjas) įsipareigoja iš tam tikro pardavėjo įsigyti nuomininko (lizingo gavėjo) nurodytą turtą ir pateikti nuomininkas su šiuo turtu už atlygį už laikiną turėjimą ir naudojimą verslo tikslais. Reikia skirti finansinę ir veiklos nuomą. Skirtumas tarp šių dviejų yra tas, kad finansinė nuoma, kitaip nei veiklos nuoma, perduoda visą esamą riziką ir naudą, susijusią su nuosavybe. Finansinės nuomos (lizingo) požymiai yra šie:

• 1) nuomininkas nuosavybės teisę į turtą įgyja pasibaigus nuomos terminui;
• 2) nuomininkas gauna galimybę įsigyti turtą už lengvatinę kainą (tikrąja verte pardavimo dieną);
• 3) nuomos terminas yra didžioji tarnavimo laiko dalis;
• 4) minimalių nuomos įmokų dabartinė vertė apima beveik visą tikrąją vertę;
• 5) lizinguojamas turtas yra specializuotas ir juo be pakeitimų gali naudotis tik nuomininkas. Jeigu pagal sutarties sąlygas nuomininkas gali nutraukti nuomos sutartį, tačiau kartu prisiimti visas su tuo susijusias nuomotojo išlaidas;
• 6) pelną arba nuostolius dėl turto tikrosios vertės pokyčių pripažįsta nuomininkas;
• 7) nuomininkas geresnėmis rinkos sąlygomis gali tęsti nuomos sutartį kitam laikotarpiui.

Bankų paskolos yra pagrindinis lizingo įmonių išteklių šaltinis, o ilgalaikių paskolų dalis lizingo operacijose siekia apie 66%. Finansinio lizingo forma bankai skolina dviem būdais: skolina lizingo bendrovei ir skolina pagal lizingo sandorį. Skolinant lizingo bendrovei, trumpalaikės paskolos suteikiamos nutrūkus dokumentų srautui tarp lizingo bendrovės iš lizingo gavėjų gaunamų mokėjimų ir lizingo bendrovės naujų lėšų poreikių naujiems sandoriams. Tuo pačiu metu skolinimas vykdomas pagal kredito liniją ir yra standartinio pobūdžio (žr. skolinimas pagal kredito liniją).

Lizingo sandorio kreditavimas vykdomas tuo atveju, kai bankas remia atskirą lizingo sandorį didele suma arba bankas tiesiogiai dalyvauja finansuojant sandorį projekto finansavimo rėmuose. Kredito įstaigos – nuomotojo išlaidos ir sąnaudos, susijusios su lizinguojamo turto įsigijimu, yra jos investicinės išlaidos, kurios apskaitomos atskirai.

Nuomininkui perduoti lizinguoti daiktai apskaitomi nebalansinėje sąskaitoje „Turtas, perkeltas į nuomininkų balansą“. Kai lizingo gavėjas išperka lizinguojamus daiktus, jų vertę nuosavybės teisės perėjimo dieną nuomotojas nurašo iš nebalansinės sąskaitos, skirtos į lizingo gavėjo balansą perduoto turto apskaitai. Šiuo atveju bankas gali veikti ir kaip lizingo būdu įrangą gaunanti šalis, ir kaip lizingo davėjas, vykdantis lizingo sandorį (5.1 pav.).

Ryžiai. 5.1.

Lizingo sandoriui atlikti naudojami šie dokumentai:

• ? būsimo nuomininko prašymas;
• ? išvada dėl lizingo sandorio galimybės, susijusi su stabilia lizingo gavėjo finansine padėtimi, ir teigiamo įvertinimo dėl įsigytos įrangos gavimas;
• ? nuomotojo tiekėjui (ar pardavėjui) išsiųstas darbo užsakymas;
• ? paskolos sutartis tarp lizingo bendrovės ir banko;
• ? sutartis dėl įrangos pirkimo lizingo bendrovės;
• ? lizingo objekto priėmimo eksploatuoti aktas;
• ? finansinės nuomos sutartis;
• ? sutartis dėl papildomų paslaugų teikimo pagal lizingo sutartį;
• ? finansinės nuomos būdu tiekiamos įrangos draudimo sutartis.

Lizingo proceso organizavimas lizingo sandoryje susideda iš šių etapų:

• 1) lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) lizingo gavėjo prašymo gavimas;
• 2) lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) nuomonės dėl lizingo gavėjo mokumo ir lizingo projekto efektyvumo parengimas;
• 3) lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) užsakymo išsiuntimas tiekėjui (ar pardavėjui);
• 4) lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) paskolos gavimas finansinio lizingo sandoriui;
• 5) lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) ir tiekėjo (pardavėjo) įrangos pirkimo sutarties sudarymas;
• 6) įrangos priėmimo eksploatuoti akto pasirašymas lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas), nuomininko ir tiekėjo (pardavėjo);
• 7) lizingo sutarties sudarymas tarp lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) ir lizingo gavėjo, o kartu ir paskolos sutartis tarp banko ir lizingo bendrovės dėl paskolos suteikimo, jei lizingo bendrovės lėšų trūkumas konkrečiam lizingo sandoriui (jei bankas operacijos tiesiogiai nefinansuoja);
• 8) lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) ir lizingo gavėjo sutarties dėl lizingui perduoto turto priežiūros sudarymas;
• 9) lizingo objekto draudimo sutarties sudarymas tarp draudimo bendrovės) ir lizingo gavėjo;
• 10) lizingo gavėjo lizingo įmokų mokėjimas pagal lizingo įmokų grafiką;
• 11) lizingo davėjo ir lizingo gavėjo santykių, susijusių su lizingo sandorio užbaigimu (lizingo objekto grąžinimu, naujos sutarties sudarymu, pagal finansinio lizingo sutartį gautos įrangos išpirkimu ar grąžinimu), registravimas;
• 12) paskolos grąžinimas ir palūkanų mokėjimai.

Operacijos sėkmę palengvina lizingo operacijų ekonominio efektyvumo įvertinimas, susijęs su visų sandorio dalyvių gaunamo pelno dydžio nustatymu. Norėdami tai padaryti, pirmiausia reikia apskaičiuoti bendrą lizingo sandorio kainą, finansinio lizingo normą ir numatomą pelną, taip pat palyginti įrangos kainą pagal finansinio lizingo sutartį, atsižvelgiant į mokesčių atskaitymus, su tos pačios įrangos, įsigytos kreditu, kaina.

Svarbu apskaičiuoti lizingo sandorio terminą, kurį lemia perkamos įrangos tarnavimo laikas, jos nusidėvėjimo laikotarpis, ciklas galima išvaizda analogas, infliacijos lygis ir jos prognozė, paskolos palūkanų vertė.

Lizingo sutarties sudarymas tarp lizingo bendrovės (arba banko, jei bankas teikia lizingo paslaugas) ir lizingo gavėjo yra pagrindinis, griežtai reglamentuotas Rusijos Federacijos civilinis kodeksas ir federalinis įstatymas 1998 m. spalio 29 d. Nr. 164-FZ „Dėl finansinės nuomos (lizingo)“ dokumentas.

Lizingo sutartyje nurodyta:

• ? nuomotojo ir nuomininko pavadinimas;
• ? lizingo sąlygos;
• ? nuomos mokesčio dydis;
• ? įrangos pristatymo sąlygos;
• ? nuomotojo ir nuomininko teisės ir pareigos;
• ? sutarties nutraukimas;
• ? veiksmai po sandorio sudarymo;
• ? įsipareigojimai, susiję su įrangos grąžinimu. Pasibaigus šios sutarties terminui, nuomininkas turi teisę grąžinti įrangą lizingo davėjui, atnaujinti lizingo sutartį, įgyti lizinguojamą įrangą nuosavybėn;
• ? šalių juridiniai adresai ir parašai.

Lizingo įmokų apskaičiavimas atliekamas tam tikra tvarka. Mokėjimai šiuo atveju gali būti kas mėnesį, kas ketvirtį, pusmetį, vienodos ar kitos sumos pagal šalių susitarimą.

Bendra lizingo įmokų suma apskaičiuojama pagal formulę:

kur LP yra bendra nuomos įmokų suma;

UAB - nuomotojui mokėtina nusidėvėjimo suma einamaisiais metais;

PC – apmokėjimas už lizingo davėjo panaudotus kredito išteklius turtui – lizingo sutarties objektui – įsigyti;

КВ - komisinis mokestis nuomotojui už turto suteikimą pagal lizingo sutartį;

DU - apmokėjimas lizingo davėjui už lizingo sutartyje numatytas papildomas paslaugas lizingo gavėjui;

PVM – pridėtinės vertės mokestis, kurį nuomininkas sumoka už nuomotojo paslaugas.

Nusidėvėjimo mokesčiai apskaičiuojami pagal formulę:

kur БС yra turto balansinė vertė - nuomos sutarties dalykas, milijonai rublių;

Na – nusidėvėjimo norma, procentai pagal galiojančius teisės aktus.

Mokestis už nuomotojo panaudotus kredito išteklius turtui – sutarties dalykui įsigyti apskaičiuojamas pagal formulę:

kur PC - mokėjimas už panaudotus kredito išteklius, milijonai rublių;

STk - paskolos norma, procentai per metus.

Lizingo įmokų apskaičiavimo pavyzdys. Sutarties sąlygos:

• ? turto vertė - sutarties dalykas - 160,0 milijono rublių;
• ? sutarties terminas - 10 metų;
• ? nusidėvėjimo norma visiškam atsigavimui
• - 10% per metus;
• ? palūkanos už paskolą, kurią nuomotojas naudoja turtui įsigyti - 40% per metus;
• ? panaudotų kredito išteklių suma - 160 milijonų rublių;
• ? komisinis procentas - 10% per metus;
• ? papildomos nuomotojo paslaugos:
  • - kelionės išlaidos - 3,6 milijono rublių,
  • - konsultacinės paslaugos - 2,0 milijono rublių,
  • - personalo mokymas - 4,0 milijono rublių,
  • - pridėtinės vertės mokesčio tarifas - 20%;
• ? nuomos įmokos mokamos kasmet lygiomis dalimis,

pradedant nuo pirmųjų metų.

Vidutinės metinės turto vertės apskaičiavimas (milijonais rublių)

1 lentelė

Bendros lizingo įmokų sumos apskaičiavimas.

Pirmi metai:

Antri metai:

Lizingo įmokų suma kasmet lygiomis dalimis:

2 lentelė

Skaičiavimo rezultatai (milijonai rublių) 1

Lizingas turi tam tikrų privalumų. Jie apima:

• ? galimybė gautą įrangą panaudoti gamybai visiškai neapmokėjus ir didelių finansinių išteklių nukreipimo iš apyvartos;
• ? laikinai naudoti naujausias technologijas ir įrangą konkurencingos produkcijos gamybai, o ne įsigyti jų nuosavybėn;
• ? galimybė pakeisti pasenusią įrangą nelaukiant, kol baigsis jos tarnavimo laikas;
• ? lizingo būdu tiekiamos įrangos įsigijimas optimaliomis rinkos sutarties kainomis, nes abi šalys (lizingo gavėjas ir nuomotojas) yra suinteresuotos kuo labiau sumažinti įrangos kainą;
• ? gebėjimas išlaikyti optimalų nuosavo ir skolinto kapitalo santykį, o lizingo davėjo balanse palikti išnuomotą turtą tokį, koks buvo iki šiol;
• ? plataus spektro papildomų paslaugų, skirtų lizingo būdu įsigytos technikos ir įrangos derinimui ir priežiūrai, gavimas;
• ? papildomų mokesčių lengvatų lizingui sistemos panaudojimas ir kitos valstybės paramos priemonės.

Lizingo trūkumai apima tai, kad jame dalyvauja daugiau verslo subjektų nei įprastiniame sandoryje pirkimas ir pardavimas. Tai apsunkina praktinį galimų prieštaravimų, kylančių tarp lizingo sandorio dalyvių, sprendimą. Kartu reikia skirti daugiau laiko šiam susitarimui parengti. Taip pat įgyvendinant lizingo sandorį kyla sunkumų su PVM įskaitymu ir grąžinimu, susidaro didelė sandorio rizika, kai ilgas terminas pasirodymas ir kt.

Perspektyvios lizingo rūšių plėtros kryptys Rusijoje gali būti:

• 1) rizikos nuoma (kompiuteriai, telekomunikacijų sistemos, bandymo prietaisai, matavimo prietaisai, biuro įranga startiniams projektams, įranga laboratorijoms);
• 2) naujos įrangos išperkamoji nuoma inovacinei veiklai;
• 3) intelektinės nuosavybės objektų (autorių teisių, patentų, prekybinių ir firminių pavadinimų) nuoma;
• 4) programinės įrangos nuoma, lizingas licencijai perduoti;
• 5) žemės ūkio technikos ir įrangos išperkamoji nuoma Maisto pramone susijusias su importo pakeitimo programomis.

• Rusijos Federacijos ūkio ministerijos lizingo įmokų apskaičiavimo gairės. URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?base=LAW&n=10606&req=doc

Lizingo įmonių rizikas ir problemas galima suskirstyti į kelias dalis: tikrosios lizingo portfelio būklės klastojimas, ataskaitų klastojimas, mokesčių optimizavimo rizika, rizika, susijusi su finansavimu ir portfelio struktūrizavimu bei rizika ir problemos, susijusios su lizingo portfelio plėtra. kompanija.

Tikrosios lizingo portfelio būklės falsifikavimas

Bet koks verslas, nuo mažo iki didelio, slepia ir pagerina savo tikrąją būklę. Visų pirma, jie slepia nelaisvę. Iš esmės įmonės organizuoja lizingą „kairiosioms“ organizacijoms. KASKO Įgalioti asmenys, sutartys dėl palydovų sekimo, išduoti įgaliojimai gali būti patikrinti pagal KASKO polisus.

Dažnas pažeidimas – mokėjimo grafiko keitimas, taip ilginant nuomos terminus.

Siekiant išvalyti įmonę nuo „blogų“ nuomos sutarčių, jos uždaromos arba priskiriamos. Šiuos sandorius galima stebėti tik vienu būdu: prašyti informacijos apie lizingo sutartis, pasibaigusias per pastaruosius 12 mėnesių. Dažniausiai jie uždaromi ne pinigais, o abipusiu tarpusavio pretenzijų užskaitymu. Ypač nerimą turėtų kelti takeliai, kuriuose nuomininkas staigiai keičiasi.

Paskutinė problema yra nurodyti perdėtus sandorius. Pavyzdžiui, lizingo sutartis sudaroma 10 vnt., bet iš tikrųjų jų yra tik pusė (geriausiu atveju). Esant tokiai situacijai, organizatorius yra nuomininkas, dalyvaujant vadovams. Dėl to nuomininkas turi įrangą, o tiekėjas skolingas už vadinamąjį pristatymą. Bėda ta, kad jei nuomininkas dingo, tai nėra ko atsiimti. Ir lizingo bendrovė, o ne bankas, išeina ant ribos.

Suklastotos lizingo bendrovės ataskaitos

Lizingo bendrovei pajamos turėtų būti lygios visų lizingo įmokų sumai pagal metų nuomos kaupimo grafikus. Prie šios sumos taip pat pridedami visi užskaitomi avansai pagal lizingo sutartis. Visos sumos turi atitikti sąskaitos apyvartą.

Balanse eilutėje " Gautinos sumos“ realybėje niekada neatspindi tikrų įmonės problemų.

Mokesčių optimizavimo rizika

Kai įmonė nesivysto arba pastebimai sumažėja plėtros tempai, įmonė pradeda viską siųsti PVM mokėti. Daugelis finansininkų pradeda viską pirkti ir nenurašinėti, nes viskas paaiškės išmokant pelną. Tą patį sukčiavimą galima rasti ir balanso straipsnyje „Gautinos sumos“. Dekoduodami šį straipsnį galite rasti kažką nereikalingo - tai yra pirkimas.

Rizika, susijusi su finansavimu ir portfelio struktūrizavimu

Yra keletas rizikų, susijusių su lizingo bendrovės portfelio struktūrizavimu ir finansavimu:

1. Dažniausia klaida – neteisingai sudarytas lizingo grafikas, susijęs su paskolos grąžinimo grafiku. Klasikinėje versijoje lizingo įmokų grafike ir kėbulo gesinimo metu atliekami vienodi mokėjimai. Galų gale, dėl to, kad už paskolą taip pat yra palūkanos, paskutinės 1/3 segmente yra pliusinis pelnas pagal lizingo sutartį. Lizingo bendrovė pirmus du trečdalius termino sumoka į lizingo įmokas, kad padengtų paskolą su palūkanomis. Čia pagrindinė klaida – banko darbuotojų nekompetencija. Tokie veiksmai sukrėtė lizingo bendrovę.
2. Į banko pareigas įeina ne tik įkeisto turto draudimo sąlygų, bet ir šio turto draudimo vietos koregavimas. Šie veiksmai yra ne formalumas, o objektyvios problemos, kurias bankas užsikrauna pats. Be to, bankas yra priverstas reikalauti nedelsiant apdrausti daiktą draudimo bendrovėje visam lizingo ar kredito laikotarpiui su metine įmoka. Čia taip pat turi būti nurodyti naudos gavėjai. Visos minėtos sąlygos atsispindi ir įkeitimo sutartyje, panaudos sutartyje. Svarbu, kad viskas atsispindėtų lizingo sutartyje.
3. Bankas turėtų pagalvoti apie išduodamos paskolos užtikrinimą. Jis privalo reikalauti garantijos ne tik iš nuomininko naudos gavėjo, bet ir iš nuomotojo naudos gavėjo. Bankas taip pat reikalauja nepriimti iš visų nuomotojo sąskaitų.
4. Bankas privalo patikrinti visų nuomininkų saugos tarnybą ir jų finansinę būklę. Ši procedūra gali iš anksto nustatyti visas problemas ir padėti išvengti situacijos nepaisymo.
5. Jei lizingo objektas yra transportas, tai nuomotojas ir nuomininkas privalo atlikti laikiną apskaitą. Be to, registracijos liudijime turi būti įrašas apie įkeitimo turėtoją – banką.
6. Įkeitimo registravimo pas notarą visos Rusijos sistemoje procedūrą teisės skyrius atlieka savarankiškai ir savo lėšomis. Tokiu būdu galima apeiti nereikalingas insinuacijas.

Rizika ir problemos, susijusios su įmonės plėtra

Įmonės plėtra, nebent ji registruota ofšorinėje auroracons.com.ua/ru/s_vse_ob_offshorah, kelia tam tikrų pavojų ir problemų. Pagrindinė formulė, pagal kurią galima įvertinti realią lizingo bendrovės plėtros būklę, yra šio parametro laikymasis: Ketvirčio apimtis, tai yra lizinguojamų daiktų savikaina be PVM, turi viršyti ketvirčio pajamas ne mažiau kaip 50 proc.

Jei įmonė neatitinka šio parametro, tai reiškia plėtros sumažėjimą. Tada viskas pereina į PVM mokėjimą. Gerai vystantis įmonei PVM visada susigrąžinamas.
Taip pat bankas turėtų sudaryti grafiką 4-6 ketvirčiams bendrojo lizingo portfelio (grynojo gautinų lizingo įmokų likučio). Dėl to turėtų būti augimas – bent 15% per metus.
Lizingo bendrovės nelaisvės lygis krizės metu turėtų būti ne didesnis kaip 25%, o ne krizės metu galimas 30%. Kapitacijos lygis parodo susijusių įmonių grupei išduoto lizingo portfelio apimtį.

Lizingo portfelis turi nuosavo kapitalo pakankamumo koeficientą, kuris atspindi lizingo sandorių, finansuojamų nuosavomis lėšomis, o ne skolintomis paskolomis, apimtį. Šis rodiklis turėtų sudaryti ne mažiau kaip 25% lizingo portfelio.