Финансирование импортных операций. Продукты торгового финансирования для банков-контрагентов

К.Н. ВИЛЬДЕЕВ

ТОРГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИМПОРТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

Экономическое развитие России находится на стадии инвестиционной активности, и для предпринимательского общества важнейшим вопросом является выбор источника и схемы финансирования проектов.

Государство со своей стороны создает благоприятные условия для инвестирования, в частности стимулирования, предприятий с целью обновления их основных производственных фондов путем приобретения высокотехнологичного импортного оборудования за счет снижения ввозных пошлин на вышеуказанную группу товаров.

Со стороны же банков, как основных участников финансирования инвестиционных процессов, также разработана эффективная схема по торговому финансированию импортных операций.

Торговое финансирование представляет собой финансирование внешнеторговых операций клиентов путем привлечения кредитных ресурсов с международных рынков. Оно и сегодня считается одним из самых динамично развивающихся видов банковского бизнеса.

Схема торгового финансирования (рисунок):

1. По поручению клиента в банке для оплаты внешнеторгового контракта открывается аккредитив, гарантией исполнения которого со стороны импортера выступают средства, размещённые на специальном счете покрытия.

2. Покрытие формируется за счет кредитных ресурсов. В период нахождения кредитных средств на счете покрытия на сумму кредита начисляется специальная (пониженная) процентная ставка.

3. Как правило, срок действия аккредитива, т.е. срок оплаты товара, а следовательно, и пониженной ставки, составляет не более года. Однако в ряде случаев, когда между банками поставщика и покупателями налажены устойчивые отношения, банк поставщика может самостоятельно оплатить ему поставленный товар, предоставив банку покупателя своеобразный кредит в виде отсрочки исполнения его обязательств по аккредитиву. В этом случае средства заемщика остаются на счете покрытия, а по кредиту продолжает действовать пониженная процентная ставка, увеличенная на ставку иностранного банка, предоставившего отсрочку.

4. По окончании действия отсрочки банк осуществляет платеж иностранному банку, и на сумму кредита начинает начисляться стандартная процентная ставка.

Востребованность услуг торгового финансирования в первую очередь связана с «износом и моральным старением» основных фондов российских предприятий. В условиях растущей экономики российские компании практически на всех сегментах рынка испытывают серьезную нехватку оборотного и инвестиционного капитала для устойчивого развития, износ производственных мощностей катастрофический, а новое оборудование необходимого качества в России приобрести практически невозможно. И здесь на первый план - как по эффективной стоимости, так и по срокам - выходит торговое финансирование с покрытием экспортных кредитных агентств.

Торговое финансирование может быть краткосрочным (до года) и долгосрочным (обычно - от одного до девяти лет). Краткосрочное в основном используется торговыми компаниями, которые закупают продукцию для последующей перепродажи в России. В сделке участвуют четыре стороны - рос-

сийские банк и его клиент-покупатель, а также зарубежные банк и его клиент-продавец. Российский банк привлекает средства иностранной кредитной организации на покупку товаров для своего клиента. При этом с зарубежным экспортером рассчитывается иностранный банк в рамках лимитов, открытых на российскую кредитную организацию. После этого российский заемщик возвращает деньги своему банку, а тот, в свою очередь, рассчитывается с зарубежным банком-партнером.

Схема торгового финансирования

Основные инструменты, которые используются при краткосрочном торговом финансировании, - документарные аккредитивы и банковские гарантии.

Аккредитив открывается на покупателя российским банком, после чего подтверждается иностранной кредитной организацией. Зарубежный банк выплачивает экспортеру сумму, которую ему должен импортер, но только после того, как продавец представит все необходимые документы, предусмотренные аккредитивом, к примеру бумаги, подтверждающие отгрузку и качество продукции, транспортную и таможенную документацию. С помощью аккредитивов продавцу гарантируется оплата товара, а покупателю - его доставка, кроме того, покупатель страхуется от приобретения продуктов ненадлежащего качества.

Платежная гарантия предоставляется экспортеру по поручению импортера российским банком и подтверждается зарубежной кредитной организацией. В этом случае страхуются только риски продавца, а покупателю предоставляется рассрочка платежа.

При долгосрочном торговом финансировании, которое чаще всего используется российскими предприятиями при закупках дорогостоящего оборудования, в сделке участвует еще одна сторона - западное экспортное кредитное агентство, которое предоставляет свои гарантии иностранному банку. Таким образом, западный банк страхует свои риски при предоставлении средств российскому финансовому институту, который, в свою очередь, финансирует закупки своего клиента. Экспортные агентства полностью или частично принадлежат государству, их основное предназначение - стимулирование экспорта товаров и услуг. Чтобы агентство согласилось участвовать в подобных сделках, не менее 50% экспорта должно идти из его страны. При долгосрочном торговом финансировании могут использоваться как аккредитивы, так и обычные кредитные схемы.

В первую очередь торговое финансирование интересно кредитным организациям как инструмент расширения клиентской базы: услуга привлекает компании, поскольку они получают доступ к «дешевым» и «длинным» западным деньгам. Инструменты торгового финансирования позволяют банкам привлекать денежные средства на гораздо более конкурентоспособных условиях по сравнению с другими источниками пассивов, что положительно отражается на эффективности активных операций.

Доход, который получает банк от торгового финансирования, сопоставим с прибылью от кредитов. Маржа от торгового финансирования составляет в среднем 4% годовых.

При прочих равных условиях риски при торговом финансировании ниже. Это обусловлено тем, что финансирование имеет строго целевой характер и, соответственно, при оценке риска невозврата реально проанализировать возможность реализации импортированного товара и погашения обязательств из выручки.

Дополнительным преимуществом торгового финансирования для российского банка считается получение международного признания: создание кредитной истории на мировом финансовом рынке и интеграция в систему международных кредитно-финансовых отношений. За рубежом это направление бизнеса широко распространено, и нарастающие объемы присутствия в нем российских кредитных организаций положительно отражаются на их восприятии иностранными партнерами. В результате количество сделок по другим направлениям, в частности синдицированному кредитованию, также растет.

Однако наладить партнерство с иностранными банками и экспортными агентствами российским кредитным организациям (особенно мелким и средним) не так просто. Иностранные банки очень консервативно относятся к установлению лимитов риска на наши кредитные организации. Это связано с недостаточной капитализацией банковской системы России, событиями 1998 г., кризисом 2005 г. и ужесточившимися требованиями международного финансового сообщества к чистоте операций.

В связи с присвоением России инвестиционного рейтинга ведущими международными агентствами многие иностранные финансовые институты стали более позитивно рассматривать сотрудничество с российскими партнерами. Российский рынок для зарубежных банков предоставляет хорошую возможность заработать. На фоне благоприятных макроэкономических факторов зарубежные банки все активнее устанавливают кредитные лимиты на своих российских коллег. Основными игроками на этом рынке являются Commerzbank, Dresdner Bank, Bank Geselschaft Berlin, ING, Raiffeisen Zentralbank, Sampo Bank, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, BHF, The Bank of New York, Bayerische Hypo-und Vereinsbank, Rabobank, UBS и Banca Nazionale del Lavoro.

Другим фактором, препятствующим развитию торгового финансирования в России, являются непрозрачность и неустойчивое положение российских компаний. Серые схемы импорта-экспорта товаров существенно затормаживают развитие торгового финансирования. Проблема заключается также и в несовершенстве законодательства в области регулирования внутренних документарных операций. Одной из главных проблем является недостаточная осведомленность клиентов о существовании и преимуществах этой услуги, из-за чего многие компании не желают вести дополнительные переговоры со своими контрагентами об использовании документарных форм расчетов.

Для компаний, которые занимаются внешнеэкономической деятельностью, торговое финансирование выгодно из-за более низких по сравнению с кредитными процентных ставок (на 2-4 процентных пункта). Стоимость торгового финансирования для клиента обычно составляет 8-10% годовых в валю-

те, включая все комиссии. Для сравнения: обычные кредиты в валюте, по оценкам разных экспертов, сегодня выдаются под 13-16%.

Большинство компаний стало использовать торговое финансирование из-за нехватки оборотных средств. Замещать дефицит ликвидности дорогими ресурсами в виде краткосрочных кредитов становится малоэффективно, поскольку торговая маржа постоянно уменьшается из-за высокой конкуренции. Что касается инвестиций в производство за счет краткосрочных кредитов, они ведут к «вымыванию» оборотного капитала и созданию «пирамиды перекре-дитовок», что может вызвать кризис в компании с перспективным бизнесом и даже сделать ее жертвой недружественного поглощения.

Торговое финансирование более безопасно. Поставка товара и проведение расчетов осуществляются под двойным контролем: с одной стороны, российской кредитной организацией, с другой - первоклассным зарубежным банком.

Воспользоваться услугами ТФ по большому счету может любая компания, которая занимается внешнеторговой деятельностью. Это может быть и дилер (например, торговая сеть), и производственное предприятие. Основное ограничение - сумма сделки. Торговое финансирование целесообразно использовать тогда, когда объем единичной поставки превышает 100 тыс. долл. Суммы ниже 100 тыс. долл. вряд ли заинтересуют банк из-за низкой рентабельности.

Таким образом, основные преимущества схемы торгового финансирования следующие:

для импортера:

Полная оплата поставщику оборудования осуществляется только при выполнении всех условий внешнеторгового контракта (например, после отгрузки/поставки товара в строгом соответствии с номенклатурой, качеством и оговоренными сроками либо после установки оборудования и сдачи объекта в эксплуатацию, либо по истечении определенного периода с начала эксплуатирования оборудования);

Возможность продемонстрировать партнерам свою компетентность в области организации расчетов по международным торговым сделкам;

Подтверждение своей платежеспособности среди зарубежных контрагентов, т.е. получение публичной истории в сфере внешнеторговой деятельности;

Существенное снижение стоимости финансирования приобретения оборудования по сравнению с обычным кредитованием;

для экспортера:

Гарантированная оплата за поставленный товар при выполнении условий внешнеторгового контракта;

Возможность предоставления продукции более широкому кругу покупателей, интегрированных в международную систему расчетов, без повышения риска неоплаты.

ВИЛЬДЕЕВ КОНСТАНТИН НИКОЛАЕВИЧ родился в 1981 г. Окончил Чувашский государственный университет. Аспирант кафедры экономической теории Чувашского университета. Автор 4 научных статей по экономической теории.

Торговое финансирование - процесс, подразумевающий применение комплекса методик и инструментов по внешнеторговым операциям владельцев банковских счетов на международных рынках. Ключевую функцию в предоставлении таких услуг выполняют финансово-кредитные учреждения (банки). В свою очередь, деньги для финансирования могут выделяться 3-ей стороной, к примеру, через международные торговые структуры, небанковские компании или прочие организации.

Торговое финансирование: как это работает?

На практике организация торгового финансирования подразумевает работу в нескольких направлениях и с применением группы инструментов. К основным формам можно отнести :

Кредит поставщика (коммерческий заем) . В этом случае роль кредитора исполняет организация, осуществляющая экспорт товаров с отсрочкой выплат.
Кредит покупателю (экспортный заем) . Здесь услуга предоставляется в виде денежных средств, а в роли кредитора выступает финансовое учреждение или кредитное агентство государства-экспортера.

Схема торгового финансирования индивидуальна для каждого из вариантов:

Коммерческий кредит :

Между сторонами сделки оформляется соглашение, предметом которого является поставка какого-либо товара (услуг) с обязательной страховкой на случай форс-мажорных обстоятельств.
Сторона-экспортер передает импортеру объект сделки на условиях коммерческого займа.
По истечении определенного периода производится оплата.
Если наступает форс-мажор, оговоренный в соглашении, выплаты экспортеру производит страховое агентство.

Стороны, как и в прошлом случае, оформляют соглашение.
Согласовываются условия предоставления займа импортирующей стороне для покупки им объекта сделки.
Кредитная организация, работающая в экспортирующей стране, страхуется на факт несвоевременной выплаты задолженности.
Поставляется товар, который оплачивается импортером.
Как только проходит определенное время, импортер покрывает долг в отношении финансового учреждения экспортирующей страны и платит проценты. В противном случае эту функцию берет на себя кредитное агентство.

Условия торгового финансирования

В зависимости от финансового учреждения требования к клиенту в процессе предоставления такой услуги могут меняться. Чаще всего выдвигаются следующие условия :

Аванс - от 15% общей стоимости соглашения. Покрытие остальной суммы берет на себя экспортное агентство. При этом услуги последнего также придется оплатить в форме страховых выплат. Размер последних напрямую зависит от уровня риска, к которому относится государство.

Покрытие займа должно производиться дважды в год. В исключительных случаях кредитору предоставляются «каникулы» на выплату главной задолженности. Продолжительность перерыва - от полугода до года.

Торговое финансирование в отношении товаров, имеющих военно-промышленное назначение в банковской сфере, запрещено.

Преимущества

Организация торгового финансирования позволяет извлечь максимум выгод из сделки каждой стороне.

К преимуществам операций стоит отнести :

Конкурентная цена для получателя займа (импортирующей стороны).
Продолжительные периоды торгового финансирования с возможностью получения отсрочки за определенный товар. В ряде случаев заем может предоставляться на срок до десяти лет.

Получите специальные условия, если работаете с экспортными агентствами:

Сниженную ставку по кредиту на 4,5%, если ваша продукция соответствует Государственной программе поддержки промышленного экспорта и есть субсидии от Российского экспортного центра (РЭЦ)

Сниженную ставку по кредиту, если есть страховое покрытие Российского агентства по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР)

Экспортёрам

Направляйте деньги на производство, а мы подберем решение для его финансирования. Если ваш контракт с зарубежным партнёром предусматривает отсрочку платежа, а деньги нужны сразу, мы профинансируем сделку с дисконтом.

Получите специальные условия, если работаете с экспортными агентствами:

В рамках проведения импортных операций компаний банк ВТБ предлагает широкий ассортимент продуктов и услуг торгового и экспортного финансирования по связанному финансированию, финансированию под покрытие ЭКА, пост-импортному финансированию, а также гарантийным операциям.

Связанное финансирование

Финансирование под покрытие ЭКА

Финансирование под покрытие ЭКА осуществляется преимущественно для импортеров капиталоемких товаров и услуг, поставляемых зарубежными поставщиками, с длительными сроками окупаемости (самолеты, новые производственные линии, строительство заводов, высокотехнологичное оборудование, продукция машиностроения и т.д.). ВТБ предоставляет долгосрочное финансирование с амортизацией корпоративному клиенту на покупку импортного оборудования /оплату услуг иностранного контрагента за счет привлекаемого связанного фондирования от зарубежных финансовых институтов, при этом ЭКА гарантирует транзакцию для увеличения сроков и снижения стоимости финансирования (также возможна отсрочка платежа до 2 лет для выплаты основной суммы долга).

Схема финансирования под покрытие ЭКА (основано на аккредитиве) Схема финансирования под покрытие ЭКА (рефинансирование без аккредитива)

Пост-импортное финансирование

Пост-импортное финансирование осуществляется для импортеров товаров и услуг (сырьевые товары, продукты питания, сельскохозяйственная продукция, машины и оборудование, запчасти и т.д.), поставляемых зарубежными экспортерами. В зависимости от предмета контракта и страны-контрагента ВТБ готов организовывать пост-импортное финансирование на сроки до 5 лет.

В настоящее время пост-импортное финансирование реализуется через схему аккредитива с отсрочкой платежа и дисконтированием. При проведении данной операции, ВТБ по поручению клиента-импортера открывает аккредитив с отсрочкой платежа, который дисконтируется иностранным банком при предоставлении документов экспортером. Фактически Клиент получает отсрочку платежа на обозначенный срок (до 5 лет) по выгодной ставке при том, что иностранный экспортер получает деньги сразу при отгрузке/предоставлении документов в иностранный банк.

Данная форма финансирования является на сегодняшний день наиболее выгодной для Клиента в связи с оптимальными условиями осуществления дисконтирования иностранными банками, сотрудничающими с ВТБ.

Схема пост-импортного финансирования (аккредитив с отсрочкой платежа и дисконтированием)

Полную информацию по аккредитивам можно узнать в разделе «Аккредитивные операции».

Гарантийные операции

Банковские гарантии, выданные банком ВТБ под контр-гарантии иностранных банков, позволяют импортеру нивелировать риск неисполнения зарубежным поставщиком (в том числе иностранным подрядчиком по строительному проекту) обязательств по контракту.

Банк ВТБ также организует выдачу иностранными банками платежных гарантий в пользу зарубежных экспортеров/подрядчиков.

Для поддержки экспорта компаний банк ВТБ предлагает широкий ассортимент продуктов и услуг торгового и экспортного финансирования по связанному финансированию, гарантийным операциям, а также документарным операциям для банков.

Связанное финансирование

Связанное финансирование предназначено для клиентов банка ВТБ, осуществляющих внешнеторговую деятельность. ВТБ предоставляет кредитование корпоративным клиентам за счет привлекаемого связанного межбанковского фондирования от зарубежных финансовых институтов, при этом основной фокус направлен на краткосрочное финансирование.

Преимущества связанного финансирования заключаются в доступности значительных объемов средств, в обеспечении более низкой стоимости кредитования для клиентов ВТБ, а также в простом и быстром структурировании и реализации операции.

Схема связанного финансирования Гарантийные операции и подтверждение.
Финансирование экспортных аккредитивов

В рамках данного направления ВТБ предлагает следующие услуги:

Выдача банковских гарантий по поручению и под контр-гарантию банков-контрагентов в рамках экспортных контрактов:

Банк ВТБ гарантирует исполнение обязательств иностранных импортеров. В случае неисполнения условий контракта и предъявления Бенефициаром требования платежа, соответствующего условиям гарантии, банк ВТБ осуществляет выплату на сумму требования. Банк ВТБ также организовывает выдачу иностранными банками гарантий возврата аванса/исполнения обязательств в пользу иностранных импортеров/заказчиков.

Подтверждение аккредитивов, выставленных банками-контрагентами:

Закрывает риск неоплаты импортером обязательств перед экспортером по контракту. По представлении отгрузочных документов, предусмотренных условиями аккредитива, банк ВТБ обязуется осуществить платеж на сумму документов, даже если импортер и его банк не способны оплатить поставленный товар. Продукт также позволяет экспортеру избежать возникновения дебиторской задолженности низкого качества.

Предоставление финансирования отсрочки платежа по экспортным аккредитивам, открытым банком импортера и подтвержденным банком ВТБ:

Позволяет экспортеру предоставить иностранному контрагенту отсрочку оплаты поставленного товара с использованием кредитных средств банка ВТБ. При этом поставщик получает платеж сразу по предъявлению товароотгрузочных документов, кредитный лимит же используется на банк импортера.